>> 申萬宏源-化工-2020Q3公募基金化工重倉股分析：化工持倉環(huán)比繼續(xù)上升,白馬龍頭持股占比進一步提升-201105
| 上傳日期： |
2020/11/6 |
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| 840KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
馬昕曄，宋濤 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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公募基金化工重倉股配置環(huán)比繼續(xù)上升，整體配置回升至2018年三季度以來的高點。2020Q3單季度化工倉位配置環(huán)比上升，從持股市值來看，重倉化工/重倉總體比重2020Q2、2020Q3分別為2.72%、2.99%，2020Q3環(huán)比2020Q2上升0.27個百分點，已回升至2018年三季度以來的高點。從全國各區(qū)域配置上看，華東、華北和華南三個地區(qū)的公募基金化工重倉股配置均有一定程度上的上升，華東地區(qū)2020Q3環(huán)比2020Q2由3.52%上升至3.70%，華南地區(qū)占比由2.06%上升至2.24%，華北由2.16%上升至2.84%。
白馬龍頭集中效應(yīng)越發(fā)顯著。2020Q3公募基金化工前十大重倉股持股市值占基金股票投資市值比合計為0.98%，環(huán)比上升0.12個百分點。從個股來看，2020Q3萬華化學(xué)、華魯恒升、國瓷材料基金重倉持股市值占比排在化工重倉持股總市值的前三，占比分別為0.31%、0.13%、0.12%。榮盛石化、恩捷股份、玲瓏輪胎、揚農(nóng)化工持股占比排名環(huán)比20Q2上升，鼎龍股份、中材科技、聯(lián)化科技跌出前十?？傮w而言，2020Q3配置白馬龍頭集中效應(yīng)顯著。
2020Q3全國及各區(qū)域公募基金化工重倉股持倉基金個數(shù)環(huán)比上升，3季度以來化工品價格的上漲帶動化工股投資熱情上升。2020Q3排名前十的化工股的持股基金個數(shù)中，萬華化學(xué)、玲瓏輪胎、天賜材料、恩捷股份、華魯恒升、榮盛石化、龍蟒佰利持有基金個數(shù)增加，分別增加了81、80、72、60、42、35、3個。新宙邦、國瓷材料減少18、7個。萬華化學(xué)以237個持有基金個數(shù)繼續(xù)占據(jù)榜首，天賜材料、恩捷股份分別位居第二、第三，持有基金個數(shù)分別為111、110個。分區(qū)域來看，華東地區(qū)持有基金個數(shù)增幅前三的為萬華化學(xué)、榮盛石化、天賜材料，環(huán)比Q2增長51、30和29個。華南地區(qū)持有基金個數(shù)增幅前三的為萬華化學(xué)、玲瓏輪胎和恩捷股份，環(huán)比Q2分別增加了28、23和20個；華北地區(qū)持有基金個數(shù)增幅前三的是天賜材料、玲瓏輪胎和恩捷股份，環(huán)比Q2分別增加了29、29和16個。
投資建議：維持行業(yè)看好評級。1.堅守價值，建議關(guān)注萬華化學(xué)、華魯恒升、揚農(nóng)化工、龍蟒佰利、新和成；2.下游偏消費領(lǐng)域，建議關(guān)注輪胎：玲瓏輪胎，陽谷華泰；食品添加劑：金禾實業(yè)；農(nóng)化板塊：中旗股份、利民股份等，3.基建內(nèi)需領(lǐng)域，建議關(guān)注蘇博特；4.周期領(lǐng)域：關(guān)注景氣度有望反轉(zhuǎn)的子行業(yè)龍頭，魯西化工、三友化工、中泰化學(xué)等。
新材料領(lǐng)域：進口替代不可阻擋，5G等產(chǎn)業(yè)升級帶來發(fā)展新機遇，關(guān)注1.半導(dǎo)體材料雅克科技、安集科技、晶瑞股份、鼎龍股份；面板材料濮陽惠成、萬潤股份、飛凱材料；2.5G材料：金發(fā)科技、回天新材、昊華科技；3.尾氣催化材料國瓷材料、萬潤股份、奧福環(huán)保；4.鋰電材料：恩捷股份、新宙邦；5.軍工材料：光威復(fù)材、泰和新材。
風(fēng)險提示：1）行業(yè)新項目進展不及預(yù)期；2）需求下滑、出口受阻導(dǎo)致產(chǎn)品價格大幅回落；3）海外公共衛(wèi)生事件導(dǎo)致行業(yè)開工不穩(wěn)定，影響企業(yè)盈利。
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