當(dāng)日市場(chǎng)熱點(diǎn) 資金面：周三央行逆回購(gòu)?fù)斗旁偌恿吭黾淤Y金供給，同時(shí)繳稅疊加跨月臨近下資金需求走高，銀行間市場(chǎng)資金面整體均衡，主要期限回購(gòu)利率基本持平。今日央行進(jìn)行2000 億元7 天逆回購(gòu)操作，當(dāng)日有100 億元逆回購(gòu)到期，凈投放為1900 億元。全天看，DR001 上行2bp 至2.05%，DR007 收平于2.19%。 現(xiàn)券：央行加碼公開市場(chǎng)操作投放量以維護(hù)資金面平穩(wěn)，疊加貨幣政策寬松預(yù)期，均對(duì)債市情緒形成一定支撐，現(xiàn)券收益率多回落。全天看，10 年國(guó)開活躍券210215 下行2.5bp 報(bào)3.09%，5 年國(guó)開活躍券210208下行4.5bp 報(bào)2.74%，1 年國(guó)開活躍券220201 下行1bp 報(bào)2.09%；10 年國(guó)債活躍券210017 下行3bp 報(bào)2.805%，5 年國(guó)債活躍券210011 下行4.5bp 報(bào)2.55%，1 年國(guó)債活躍券220001 下行2bp 報(bào)2.05%。 【地產(chǎn)行業(yè)2022 年開局待改善】 從經(jīng)營(yíng)層面來看，1 月房地產(chǎn)銷售繼續(xù)走弱，70 城商品房銷售面積環(huán)比和同比下降超過35%，銷售額降幅在20%左右，一部分原因是春節(jié)假期提前到1 月底有關(guān)，但主要還是顯示出購(gòu)房熱情疲軟。分城市看，仍然是一線城市最為強(qiáng)勁，銷售仍環(huán)比小幅上升，但由于去年1 月銷售高基數(shù)，同比仍然是30%左右的降幅；二線及以下城市銷售環(huán)比下降30%左右，三四線城市同比下降超過45%，只有少數(shù)城市穩(wěn)定或增長(zhǎng)，不少城市有均價(jià)走低態(tài)勢(shì)。 土地市場(chǎng)方面，1 月推地面積環(huán)比和同比分別下降81%和47%，即便剔除春節(jié)前置因素，推地面積尚不及去年春節(jié)所在的2 月，是2016 年2 月以來月度推地新低。成交方面，成交面積降幅小幅超過推地，成交溢價(jià)率維持4%的低位而流拍率上升到27%的高位，土地成交額環(huán)比和同比分別下降88%和70%，明顯超過面積，與溢價(jià)率走低有關(guān)。分城市看，一線城市沒有成交，二線城市成交降幅低于推地，而三四線城市反之，反映出三四線城市實(shí)際拍地?zé)崆楦酢?br /> 資金和融資方面，1 月新增居民中長(zhǎng)期貸款隨銷售同比下降超過20%，環(huán)比受額度充沛帶動(dòng)下翻倍增長(zhǎng)，不過增幅仍然不及去年同期。債券和非標(biāo)領(lǐng)域，1 月房地產(chǎn)境內(nèi)債券、美元債、信托凈增量分別為-62 億元、-52.5 億美元和-500 億元，合計(jì)凈回籠資金近900 億元。 境內(nèi)債券融資雖有釋放但是仍然不及到期，而且新發(fā)行主體高度集中在國(guó)企和少部分優(yōu)質(zhì)民企，而且民企發(fā)行票面利差較行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)釋放前有不同程度的抬升。
