>> 國泰君安-信用周觀察:收益率整體上行,凈融資額轉(zhuǎn)負-221006
| 上傳日期: |
2022/10/8 |
大小: |
2535KB |
| 格式: |
pdf 共12頁 |
來源: |
國泰君安 |
| 評級: |
-- |
作者: |
覃漢 |
| 下載權限: |
此報告為加密報告 |
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本報告導讀:收益率整體上行,凈融資額轉(zhuǎn)負。 摘要: 當周信用債收益率整體上行。從中票看,AAA、AA+、AA和AA-級3年期中短期票據(jù)收益率分別上行9BP、7BP、9BP和9BP,報2.67%、2.83%、3.02%和5.41%。從城投債看,AAA、AA+、AA和AA-級3年期城投債收益率分別上行10BP、11BP、10BP、8BP,報2.68%、2.82%、2.94%和5.37%。從銀行二級資本債看,AAA-、AA+、AA和AA-級3年期中短期票據(jù)收益率分別上行12BP、11BP、8BP和7BP,報2.72%、2.78%、2.93%和3.58%。從銀行永續(xù)債看,AAA-、AA+、AA和AA-級3年期城投債收益率分別下行14BP、12BP、9BP和9BP,報2.83%、2.85%、3.07%和4.16%。 從期限利差看,中票期限利差多數(shù)走闊,城投債期限利差表現(xiàn)分化。中票方面,AAA、AA+、AA和AA-級別中票(3年-1年)期限利差所處分位數(shù)為83.1%、78.9%、73.8%和51.7%。AAA、AA+、AA和AA-級別中票(5年-1年)期限利差所處分位數(shù)為84.3%、83.4%、90.8%和71.0%。城投債方面,AAA、AA+、AA和AA-級別中票(3年-1年)期限利差所處分位數(shù)為87.4%、80.7%、71.1%和90.8%。AAA、AA+、AA和AA-級別中票(5年-1年)期限利差所處分位數(shù)為88.6%、78.9%、73.8和89.5%。 商業(yè)銀行二級資本債期限利差多數(shù)收窄,永續(xù)債期限利差多數(shù)收窄。二級資本債方面,AAA-、AA+、AA和AA-級別中票(3年-1年)所處分位數(shù)為54.6%、60.9%、49.0%和48.9%。AAA-、AA+、AA和AA-級別中票(5年-1年)所處分位數(shù)為61.6%、59.3%、39.5%和36.3%。永續(xù)債方面,AAA-、AA+、AA和AA-級別中票(3年-1年)所處分位數(shù)為84.7%、69.3%、66.1%和60.2%。AAA-、AA+、AA和AA-級別中票(5年-1年)所處分位數(shù)為56.3%、58.4%、72.8%和60.5%。 估值偏離方面,當周成交價格低于估值個券(估值偏離>10%)共有57只,以房地產(chǎn)和城投行業(yè)為主。當周成交價格高于估值個券(估值偏離>10%)共有17只,以地產(chǎn)和城投行業(yè)為主。 評級調(diào)整方面,當周3家主體評級上調(diào),無主體評級下調(diào)。 信用債一級市場凈融資表現(xiàn)偏弱。當周信用債發(fā)行金額2760億元,其中企業(yè)債45億,公司債502億,中期票據(jù)419億,短期融資券1150億,定向工具68億,資產(chǎn)支持證券576億。當周凈融資額為-1206億。 當周16只債券推遲或取消發(fā)行,金額合計114.2億。
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