>> 中信證券-房地產(chǎn)行業(yè)周報：長假地產(chǎn)基本面跟蹤-221009
| 上傳日期： |
2022/10/9 |
大小： |
290KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
中信證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
陳聰,張全國 |
| 行業(yè)名稱： |
房地產(chǎn) |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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國慶假期期間，樣本城市新房及二手房網(wǎng)簽套數(shù)同比分別下降49.6%和上升17.5%，均不及9月銷售同比。930政策發(fā)揮作用尚需時日，我們?nèi)詫λ募径鹊匿N售弱復蘇持積極看法。
▍房地產(chǎn)市場交易情況。10月1日至7日，我們跟蹤的42個城市新房網(wǎng)簽共計11068套，同比下滑49.6%，14個樣本城市二手房網(wǎng)簽共計429套，同比增長17.5%，均不及9月銷售同比表現(xiàn)。（9月樣本城市新房網(wǎng)簽同比下降10.7%，環(huán)比上升17.2%，二手房網(wǎng)簽同比上升22.1%，環(huán)比下降12.7%；1-9月新房及二手房網(wǎng)簽同比分別下降30.0%和15.6%）。
▍政策起效需要一定時間，積極看待四季度市場弱復蘇。9月底人民銀行、銀保監(jiān)會、財政部、稅務(wù)總局等密集發(fā)布全國性房地產(chǎn)支持政策，針對部分滿足要求的城市允許取消按揭貸款利率下限，下調(diào)公積金貸款利率水平，針對賣舊買新購房人退還其因其出售原自有住房產(chǎn)生的個人所得稅。我們認為多項政策集中發(fā)布將進一步扭轉(zhuǎn)我國個人住房信貸成本過高的現(xiàn)象，降低購房人負擔，有效釋放合理住房需求，提升存量住房流通率。不過，一方面從政策出臺到市場反應(yīng)需要一些時間，國慶長假又是網(wǎng)簽的相對低谷，另一方面基本面運行仍受局部信用出險、局部疫情反復和居民收入預期增長不確定性等因素影響。我們認為，四季度市場仍會延續(xù)弱復蘇格局，銷售同比降幅預計較三季度明顯收窄。
▍海外市場地產(chǎn)股表現(xiàn)略有反復，但趨勢積極。截至10月7日收盤，恒生中國內(nèi)地地產(chǎn)指數(shù)較9月30日收盤收漲0.9%。十一期間港股4個交易日中，前兩個交易日上漲7.0%，后兩個交易日下跌5.7%。截至10月7日收盤，恒生物業(yè)服務(wù)及管理指數(shù)較9月30日收盤下跌1.9%，其中前兩個交易日上漲3.4%，后兩個交易日下跌5.2%。截至10月7日收盤，貝殼-W較9月30日收盤上漲4.8%，其中前兩個交易日上漲9.2%，后兩個交易日下跌4.0%。
▍本周重點政策。10月6日，“鄭州發(fā)布”微信公眾號發(fā)文稱，鄭州強力攻堅“保交樓”專項行動取得重要階段性成果，147個已售停工、半停工商品住宅項目已實現(xiàn)145個全面、實質(zhì)性復工，2個未復工的項目預計11月底前可實現(xiàn)復工。10月5日，江西上高縣發(fā)布消息稱將實施階段性購房補貼政策、購房契稅財政補貼，并對商品房銷售中介機構(gòu)賣房進行獎勵。10月1日，臨沂市住建局等多部門出臺若干措施，從支持剛需住房消費、支持改善性住房消費、實行棚改“房票”安置辦法、落實人才住房政策等各個角度，促進臨沂市房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。
▍風險提示：長假網(wǎng)簽數(shù)據(jù)存在部分城市滯后統(tǒng)計，故而統(tǒng)計數(shù)據(jù)可能失真的風險。部分房地產(chǎn)企業(yè)的信用風險。
▍緊密監(jiān)測銷售表現(xiàn)，積極看待藍籌價值。我們認為，銷售回款是解決信用、交付等問題的根本。只有項目可以順利銷售去化，籌集建設(shè)資金，償付金融負債才成為可能。企業(yè)之間的拿地和開工分化已經(jīng)延續(xù)一段時間，供給側(cè)改革不可避免。我們積極看待房地產(chǎn)銷售在四季度的弱復蘇，推薦貝殼和市占率提升的發(fā)展商，包括保利發(fā)展、萬科A、華潤置地、綠城中國、濱江集團、越秀地產(chǎn)、招商蛇口等。
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