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本期投資提示：
　　OPEC減產(chǎn)200萬桶減產(chǎn)影響：參考克拉克森估算，OPEC宣布相比8月22目標(biāo)產(chǎn)量減產(chǎn)200萬桶（全球2%），實(shí)際減產(chǎn)絕對(duì)額預(yù)計(jì)低于1%，對(duì)海運(yùn)貿(mào)易量的影響預(yù)計(jì)更低，對(duì)油輪供需的影響遠(yuǎn)低于12.5日歐盟對(duì)俄原油制裁的影響。
　　十一期間全球油輪表現(xiàn)及點(diǎn)評(píng)：十一期間全球油輪股在周三OPEC減產(chǎn)200萬桶當(dāng)天回落后持續(xù)反彈整體持平，VLCC為主的Okeanis Eco Tanker上漲4.7%，中遠(yuǎn)海能H回落4.1%，DHT，EURN基本持平。中小油輪TNP上漲4.6%，TNK上漲1.1%，成品油輪ASC上漲4.4%，STNG、Hafnia、STNG基本持平。（1）運(yùn)價(jià)方向，從十一前運(yùn)價(jià)回調(diào)整體看跌運(yùn)價(jià)，到運(yùn)價(jià)企穩(wěn)十一后看漲的過渡。（2）這一波周中調(diào)整根本原因還是投資者對(duì)油輪周期的空間認(rèn)知不足，邊際交易者的恐慌還是主導(dǎo)周三當(dāng)天的恐慌。（3）但后續(xù)油輪股連續(xù)兩日上漲，周線企穩(wěn)，也反映出油輪供應(yīng)鏈重構(gòu)、碳達(dá)峰先于船達(dá)峰的長(zhǎng)邏輯的支撐下，對(duì)短期利空的容忍度較高。推薦招商輪船、中遠(yuǎn)海能、招商南油。
　　造船：克拉克森新造船指數(shù)162基本持平，揚(yáng)子江公告新簽22艘新船訂單，今年簽單36億美元，超過年初20億美元的目標(biāo)。廣船國際或H-Line追加的3艘8600車位LNG雙燃料汽車船訂單，總價(jià)3億美元。繼續(xù)推薦中國船舶，關(guān)注分拆后的揚(yáng)子江，中船防務(wù)。
　　原油輪:油輪運(yùn)價(jià)戲劇般的在OPEC宣布減產(chǎn)當(dāng)天企穩(wěn)并連續(xù)2日反彈?？死松璙LCC回落5%至50158美元/天，Suezmax回落9%至48578美元/天，Aframax上漲5%至58717美元/天。成品油輪：克拉克森MRTCE回落30%至29385美元/天。參考Affinity周報(bào)，十一假期過后中國出口貨盤有望帶動(dòng)蘇伊士以東MR運(yùn)價(jià)反彈。
　　干散：BDI報(bào)1961點(diǎn)，上漲11%。鐵礦石需求回暖，Q4BDI看漲，推薦招商輪船油輪干散雙擊行情。集運(yùn)：FBX回落9%，美西回落18%至2435美元/FEU。華貿(mào)物流依靠服務(wù)鏈條增加帶來的單箱利潤穩(wěn)定增長(zhǎng)，而非貨代價(jià)差的邏輯進(jìn)入驗(yàn)證點(diǎn)。
　　快遞：（1）9月業(yè)務(wù)量受疫情影響增速趨緩。國慶期間快遞業(yè)務(wù)量運(yùn)行平穩(wěn)。據(jù)交通運(yùn)輸部日度披露數(shù)據(jù)累計(jì)，8月全國快遞攬收業(yè)務(wù)量97.94億件，同比增長(zhǎng)3.6%；派送業(yè)務(wù)量95.46億件，同比增長(zhǎng)1.0%，受疫情影響業(yè)務(wù)量增速趨緩。據(jù)國家郵政局下屬《快遞》雜志，國慶期間（10月1-7日）全國攬收業(yè)務(wù)量21.35億件，同比增長(zhǎng)7.2%；派送業(yè)務(wù)量19.67億件，同比增長(zhǎng)2.6%，總體運(yùn)行平穩(wěn)。（2）申通簽署300億元銀行授信額度；喻世倫被提名為圓通董事。（3）投資分析意見：建議重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績(jī)彈性較大的圓通速遞、韻達(dá)股份、申通快遞，關(guān)注龍頭中通快遞。關(guān)注長(zhǎng)期邏輯清晰、業(yè)績(jī)持續(xù)修復(fù)的順豐控股。
　　航空機(jī)場(chǎng)：（1）9月29日C919大型客機(jī)完成全部適航審定工作，取得型號(hào)合格證，9月30日上午習(xí)近平總書記在北京人民大會(huì)堂會(huì)見C919大型客機(jī)項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)代表并參觀項(xiàng)目成果展覽。（2）10月7日起，南方航空將恢復(fù)廣州-法蘭克福客運(yùn)航班，每周五一班。截止九月底，南航國際航班已經(jīng)增加至每周64班，通航國家達(dá)27個(gè)。南方航空泰國回國航班增加至每周一班。（3）投資分析意見：國際航班增加復(fù)航正在進(jìn)行時(shí)，建議持續(xù)關(guān)注我國航空市場(chǎng)在2022年復(fù)蘇機(jī)會(huì)。推薦關(guān)注：中國國航、吉祥航空、南方航空、春秋航空。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：新造船訂單大幅增加、船廠產(chǎn)能大幅擴(kuò)張、原油補(bǔ)庫存結(jié)束。