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行情回顧。本周創(chuàng)業(yè)板從2303.91點(diǎn)下跌至2288.97點(diǎn)，跌幅0.65%。計(jì)算機(jī)行業(yè)-3.67%，行業(yè)排名第18，弱于創(chuàng)業(yè)板，弱于上證綜指（下跌2.07%）。行業(yè)估值中位數(shù)法下PE（ttm）為40.78（剔除負(fù)值）。
　　信創(chuàng)的第一個(gè)節(jié)點(diǎn)日已過，第二個(gè)催化有望開啟。930已過，預(yù)計(jì)大會(huì)即將帶來新的催化。從時(shí)間維度上，我們認(rèn)為規(guī)模執(zhí)行行業(yè)信創(chuàng)已經(jīng)進(jìn)入關(guān)鍵臨界點(diǎn)，快要見分曉。而企業(yè)的參與感和積極性也在逐漸提高，我們預(yù)計(jì)11月份將迎來預(yù)期的啟動(dòng)，明年開始進(jìn)入放量階段。
　　特斯拉機(jī)器人的技術(shù)積累不少是從汽車上積累的，產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)有復(fù)制的可能性。搭載相同的FSD和Autopilot相關(guān)的神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，這給未來機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈開發(fā)者一個(gè)明確的思路，推翻原有的供應(yīng)鏈體系，復(fù)制智能駕駛的供應(yīng)鏈，那么入局者將是一批更具備智能化思路的企業(yè)。首先是圍繞計(jì)算機(jī)視覺展開的，然后是基于OS的底層算法平臺(tái)公司，再疊加控制算法。但從智能駕駛汽車的規(guī)?；俣葋砜?，有兩個(gè)關(guān)鍵問題需要持續(xù)跟蹤：一個(gè)是特斯拉何時(shí)真正量產(chǎn)并形成規(guī)模銷售，另一個(gè)是其他的芯片平臺(tái)是否快速入局。
　　汽車銷售數(shù)據(jù)階段性壓抑智能駕駛板塊彈性。目前看來，9月10月的數(shù)據(jù)繼續(xù)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化，而整體一般的情況下，板塊彈性會(huì)被壓抑，好在德賽、創(chuàng)達(dá)和華陽三家公司的在手訂單飽和度較高，都有今年放量的產(chǎn)品線，增速表現(xiàn)強(qiáng)于貝塔的概率較高，建議關(guān)注底部機(jī)會(huì)。
　　醫(yī)療今年本質(zhì)矛盾是需求乏力。從訂單跟蹤情況來看，多數(shù)公司下滑，部分公司持平或小幅增長是主基調(diào)。一個(gè)預(yù)算制行業(yè)，目前狀況已經(jīng)反映出全年的特征，那么考慮訂單到收入確認(rèn)的周期以及平滑后的結(jié)果，今年收入利潤增長較訂單會(huì)更好一些，今年底到明年會(huì)有一個(gè)業(yè)績確認(rèn)的階段性低谷，然后在同口徑情況下開始攀升（攀升的前提是看到訂單的拐點(diǎn)出現(xiàn)）。板塊位置很低，具備反彈基礎(chǔ)，但反轉(zhuǎn)還為時(shí)尚早。有個(gè)好的跡象是衛(wèi)健委擬使用財(cái)政貼息更新改造醫(yī)療設(shè)備，醫(yī)療新基建是積極支持的。這個(gè)時(shí)刻適合企業(yè)做激勵(lì)、持股等一系列股權(quán)操作，為長遠(yuǎn)做打算。
　　最后一點(diǎn)是外部環(huán)境的劇烈變化，壓抑了風(fēng)險(xiǎn)偏好，因此波動(dòng)率有可能加大，但每到這個(gè)時(shí)刻，國產(chǎn)化就更值得重視。
　　計(jì)算機(jī)持續(xù)關(guān)注公司：（排名有先后）
　　近期重點(diǎn)關(guān)注：中國軟件、金山辦公、海光信息、景嘉微、納思達(dá)、德賽西威、中科創(chuàng)達(dá)、華陽集團(tuán)、朗新科技、澤宇智能、南網(wǎng)科技、廣聯(lián)達(dá)；
　　其他關(guān)注：
　　工業(yè)軟件：華大九天、概倫電子、廣立微、中控技術(shù)、賽意信息；
　　信創(chuàng)：中科曙光、卓易信息；
　　機(jī)器人相關(guān)：?？低?、科大訊飛、綠的諧波、禾川科技、匯川技術(shù)等；
　　智能網(wǎng)聯(lián)：均勝電子；
　　電網(wǎng)信息化：遠(yuǎn)光軟件、國網(wǎng)信通、國電南瑞、國能日新、青鳥消防等；
　　金融科技：頂點(diǎn)軟件、指南針、同花順、恒生電子。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：流動(dòng)性收縮帶來階段性風(fēng)險(xiǎn)；低估值公司的長期經(jīng)營持續(xù)性存在不確定性。