>> 國泰君安期貨-商品研究周報:能源化工-221009
| 上傳日期: |
2022/10/10 |
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pdf 共109頁 |
來源: |
國泰君安期貨 |
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作者: |
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PTA:成本推漲、現(xiàn)貨補貼水,短期偏強。警惕日內(nèi)漲停風(fēng)險。國慶節(jié)期間,原油價格大幅上漲,其中WTI自國慶節(jié)前79.7美金/桶上漲至91.9美金/桶,漲幅達15%。對于PTA而言,成本端的抬升提振了市場信心。另外PTA現(xiàn)貨價格持續(xù)升水期貨,國慶節(jié)前基差高達900元/噸上下,節(jié)后現(xiàn)貨更是高達6500元/噸,期貨貼水幅度20%,節(jié)后開盤PTA01合約也將進入到補貼水的過程,走勢預(yù)計偏強,有一定漲停的概率。 MEG:走勢短期偏強,中期仍偏弱。原油價格在國慶節(jié)期間的持續(xù)上漲帶動化工品整體氛圍。乙二醇現(xiàn)貨端周末成交在4420元/噸附近,基差由節(jié)前的-60元/噸提高至110元/噸,成交氣氛好轉(zhuǎn)。港口庫存方面,華東主港地區(qū)MEG港口庫存約88.8萬噸附近,環(huán)比上期增加6.6萬噸。需求端,聚酯產(chǎn)銷在投機性備庫的需求之下有所好轉(zhuǎn),聚酯成品庫存壓力緩解,然而持續(xù)性有待觀察。由于聚酯開工回升的上方空間有限,乙二醇中期仍以逢高空的思路對待。 PF:四季度寬幅震蕩格局,底部有成本支撐,上方有弱勢需求的壓制,難以有趨勢大行情。國慶節(jié)后開盤市場以反彈為主,但是不建議追多。當(dāng)前下游紗廠的成品庫存仍然在累積,受疫情影響,國慶節(jié)后的雙11和圣誕節(jié)服裝訂單消費難以有大規(guī)模的逆轉(zhuǎn)。短期的補庫行情非常短暫,需求大概率仍然持續(xù)偏弱。節(jié)后反彈不建議追高。
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