>> 國泰君安期貨-經(jīng)濟緩慢修復(fù)，市場繼續(xù)下跌-221010
| 上傳日期： |
2022/10/10 |
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| 1713KB |
| 格式： |
pdf 共32頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
毛磊,王永鋒 |
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報告導(dǎo)讀：
市場展望：節(jié)前300指數(shù)周K線收于一根幾乎光腳帶上影線的陰線，成交維持低量，市場繼續(xù)陰跌。我們一直在強調(diào)市場跌出機會，但缺少驅(qū)動且存在風(fēng)險，如今市場的走勢也逐步驗證了我們的觀點。板塊方面，各板塊相繼殺跌。海外方面，市場持續(xù)擔憂的是各央行政策緊縮的加速與通脹的高企，事實也的確如此。除了外匯市場風(fēng)險有所緩解外，債市與股市對國內(nèi)的壓力仍繼續(xù)存在。國內(nèi)來看。無論是源于宏觀層面還是行業(yè)層面的政策驅(qū)動繼續(xù)存在。比如，27日全國外匯市場自律機制會議召開，進一步緩解人民幣的貶值壓力；29日央行三季度例會強調(diào)加大穩(wěn)健貨幣政策實施力度，穩(wěn)經(jīng)濟，促房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展，推平臺經(jīng)濟規(guī)范健康持續(xù)發(fā)展；29日國務(wù)院主持召開穩(wěn)經(jīng)濟大盤四季度工作推進會議強調(diào)要抓住時間節(jié)點，推動政策在四季度全面落地、充分顯效，促進回穩(wěn)向上，確保運行在合理區(qū)間。與此同時，地產(chǎn)調(diào)控重磅政策接二連三，從貸款利率到個稅抵扣，點面全方位擴容。然而市場仍在擔憂經(jīng)濟的弱現(xiàn)實。比如，8月企業(yè)盈利增速繼續(xù)下行，9月PMI指數(shù)仍維持低位，高頻數(shù)據(jù)仍顯示經(jīng)濟低迷。因而，即使當前指數(shù)估值不貴，但驅(qū)動力不足，即使能止跌企穩(wěn)，但短期反彈的空間也會受壓制。因此，盡管從預(yù)期的角度來看，疫情最壞的時刻已過，地產(chǎn)最差的時段已去，經(jīng)濟終將大概率邊際好轉(zhuǎn)，但短期國內(nèi)外不確定性與市場信心的不足仍會對市場帶來較大的影響。故，預(yù)期A股震蕩整理。中期仍值得配置。關(guān)注因素：新冠肺炎疫情的防控；國內(nèi)經(jīng)濟、盈利、政策與物價的變化，3月兩會與相關(guān)規(guī)劃的制定與落實；20年1月15日中美第一階段經(jīng)濟貿(mào)易文本簽署后的后續(xù)進展；美歐經(jīng)濟與政策；美歐貿(mào)易摩擦；等。
策略建議：
●短線策略。日內(nèi)交易頻率可參照1分鐘和5分鐘K線圖，同時IF、IH、IC止損位和止盈位可參照22點/64點、14點/43點、41點/117點去設(shè)定。
●趨勢策略。多單輕倉介入。預(yù)計滬深300股指期貨主力合約IF2210核心運行區(qū)間3730-3920點，上證50股指期貨主力合約IH2210核心運行區(qū)間2550-2710點，中證500股指期貨主力合約IC2210核心運行區(qū)間5600-5850點，中證1000股指期貨主力合約IM2210核心運行區(qū)間6000-6250點。
●期現(xiàn)與跨期策略。期現(xiàn)暫時觀望，跨期反套擇機平倉。
●跨品種策略。空IF（或IH）多IC(或IM)的策略持有
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