>> 申萬宏源-公用事業(yè)行業(yè)-新型電力系統(tǒng)(公用環(huán)保)周報(bào)：8月水電發(fā)電量遠(yuǎn)好于市場預(yù)期，煤電氣電仍將快速建設(shè)-221009
| 上傳日期： |
2022/10/10 |
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| 2875KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
查浩,鄒佩軒 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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本期重要信息回顧：
電力：
中電聯(lián)近日發(fā)布1-8月全社會用電量數(shù)據(jù)詳細(xì)數(shù)據(jù)，1-8月累計(jì)用電量同比增長4.4%，其中8月單月同比增長10.7%。分產(chǎn)業(yè)來看，8月單月第三產(chǎn)業(yè)用電增速達(dá)到33.5%、第三產(chǎn)業(yè)用電增速達(dá)到15%，我們判斷一方面與極端高溫氣候有關(guān)，另一方面近年來受人民生活水平提升、再電氣化提高等因素影響，第三產(chǎn)業(yè)及城鄉(xiāng)居民用電增速持續(xù)保持高位。
但是從發(fā)電量來看，水電出力遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于市場預(yù)期，全國多地電力短缺的根本原因仍然是需求高速增長，火電仍然是危機(jī)情況下的保供主力。受極端干旱影響，8月長江流域多條河流斷流，水庫干涸新聞?lì)l上報(bào)端。市場由此將缺電問題歸結(jié)于水電出力大幅下滑，但是從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)上看，8月單月水電發(fā)電量同比下滑11.0%，好于此前市場預(yù)期的20%-30%降幅，考慮到8月水電發(fā)電量占全國總發(fā)電量的比例僅約15%，因此水電發(fā)電量減少量占全國總用電量的比例不足2%，全國多地電力短缺的根本原因仍然是需求高速增長，1-8月水電累計(jì)用電增速仍然正增長11.4%，從累計(jì)數(shù)據(jù)來看，2022年來水整體并不算“極端偏枯”?；痣?月單月發(fā)電量增速達(dá)到14.8%，1-8月累計(jì)增速為-0.2%，體現(xiàn)出火電仍然是危急情況下的保供主力，我們分析8月缺電事件有望扭轉(zhuǎn)政策層對火電的態(tài)度。
從分省水電發(fā)電量增速來看，水電大省8月單月僅廣西、江西發(fā)電量實(shí)現(xiàn)正增長，其余主要省份水電發(fā)電量均下滑，但是四川省8月單月水電發(fā)電量僅下滑2.2%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于此前市場預(yù)期的下滑30%-50%。我們強(qiáng)調(diào)，水電發(fā)電量與來水情況之間存在明顯的滯后，短時(shí)間內(nèi)水庫可以釋放前期存水進(jìn)行保供發(fā)電，我們分析這是四川省水電發(fā)電量數(shù)據(jù)與降雨數(shù)據(jù)出現(xiàn)明顯偏差的原因。預(yù)計(jì)當(dāng)前我國西南地區(qū)的水庫水位偏低，發(fā)電量下滑具有滯后性，冬季保供壓力明顯加大。
今年冬季拉尼娜現(xiàn)象偏強(qiáng)，冷冬概率較高，缺電情況可能卷土重來。除上述水庫存水原因外，今年夏季長江流域的干旱屬于明顯的拉尼娜現(xiàn)象，學(xué)術(shù)機(jī)構(gòu)預(yù)測今年冷冬概率較高。10月2日中央氣象臺發(fā)布寒潮預(yù)警，這是中央氣象臺發(fā)布的史上最早寒潮預(yù)警。如果今年冬季證實(shí)為冷冬，電采暖負(fù)荷或大幅提升，疊加水電出力受限，缺電情況可能卷土重來。
電網(wǎng)：
9月26日，廣州市人民政府發(fā)布《廣州市能源發(fā)展“十四五”規(guī)劃》。作為我國四大一線城市之一，廣州市面臨著用電需求旺盛、用電負(fù)荷高、能源自給率低等問題，在雙碳背景下能源發(fā)展需要兼顧安全和清潔等方方面面。
廣州市面臨著較為嚴(yán)峻的供電緊張問題。從2021年5月開始，由于高溫、來水減少、煤價(jià)高企等諸多原因，廣州市先后遭遇了數(shù)次有序用電情況。而廣州市現(xiàn)有電力具有如下特點(diǎn)：（1）外來電比例高；（2）新能源比例低；（3）煤電比例快速下降，天然氣發(fā)電比例快速上升。（4）電源和負(fù)荷分布不均勻。
負(fù)荷過高成為廣州市缺電的重要原因之一，因此十四五期間廣州市重要目標(biāo)是增加本地骨干電源，其中氣電新增裝機(jī)達(dá)812萬千瓦成為最主要的增量來源。在天然氣價(jià)格高企的背景下，廣州市將探索研究調(diào)峰電價(jià)、“兩部制”電價(jià)、氣電聯(lián)動(dòng)電價(jià)浮動(dòng)機(jī)制，解決價(jià)格傳導(dǎo)問題。此外廣州市將進(jìn)一步完善500kV網(wǎng)架并建設(shè)大灣區(qū)柔直背靠背中通道工程。柔直在輸電效率和可控性上均優(yōu)于傳統(tǒng)交流工程，在類似廣州這種高人口密度地區(qū)將擁有廣泛應(yīng)用空間。
環(huán)保：
能源保供下，8-9月全國煤電核準(zhǔn)項(xiàng)目顯著增加，2個(gè)月新增核準(zhǔn)及公示規(guī)模即達(dá)3720萬千瓦。根據(jù)北極星電力網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)，從8月開始，廣東等地煤電項(xiàng)目開始密集核準(zhǔn)，9月核準(zhǔn)項(xiàng)目數(shù)進(jìn)一步顯著增加，僅8-9月，全國共計(jì)24個(gè)煤電項(xiàng)目獲得核準(zhǔn)或相關(guān)公示，累計(jì)規(guī)模即達(dá)3720萬千瓦（8月及9月分別為1466及2254萬千瓦），顯著高于2021年全年全國煤電裝機(jī)水平（2803萬千瓦）。今年1-9月，全國新增43個(gè)新增核準(zhǔn)或公示項(xiàng)目，累計(jì)規(guī)模達(dá)6382千瓦，同時(shí)12個(gè)項(xiàng)目開工，總計(jì)55個(gè)大型煤電項(xiàng)目取得重要進(jìn)展，煤電投資額同比去年增長幅度超過50%。
公用重點(diǎn)標(biāo)的：1）火電轉(zhuǎn)型：中國電力、華電國際、國電電力、內(nèi)蒙華電、華能國際、華潤電力、粵電力A；2）純新能源公司：三峽能源、龍?jiān)措娏Α⒛暇W(wǎng)能源；3）水電核電：長江電力、華能水電、國投電力、川投能源、黔源電力、中國核電；4）電網(wǎng)及綜合能源：東方電氣、三峽水利、許繼電氣、思源電氣、國電南瑞、南網(wǎng)科技、國網(wǎng)信通、林洋能源。
環(huán)保重點(diǎn)標(biāo)的：火電基建裝備建議關(guān)注龍凈環(huán)保、力源科技、青達(dá)環(huán)保、龍?jiān)醇夹g(shù)、華光環(huán)能，生物柴油首推卓越新能，水處理推薦沃頓科技。
風(fēng)險(xiǎn)提示：電力工程推進(jìn)不及預(yù)期，電力體制改革力度不及預(yù)期
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