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媒體相關(guān)消息背景下CDS飆升，導(dǎo)致市場對瑞信持續(xù)經(jīng)營能力產(chǎn)生擔(dān)憂。10月1日，澳洲媒體稱“一間大型投資銀行瀕臨破產(chǎn)”，隨后體現(xiàn)瑞信違約風(fēng)險(xiǎn)的瑞信五年期信用違約互換(CDS)持續(xù)飆升。瑞士信貸CDS的飆升使得人們認(rèn)為這一“瀕臨破產(chǎn)的銀行”就是瑞士信貸(Credit Suisse)。該傳言震驚了全球資本市場，擔(dān)心它的破產(chǎn)將如當(dāng)年“雷曼”一樣，引發(fā)全球金融危機(jī)。
　　多個(gè)投行業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致市場擔(dān)憂瑞信資本充足性和流動(dòng)性。公司當(dāng)前的資本充足率和流動(dòng)性指標(biāo)略有下滑，和同業(yè)相比仍處在合理區(qū)間。但公司之前發(fā)生多個(gè)風(fēng)險(xiǎn)事件，包括Archegos資本管理公司爆倉和Greensill債務(wù)丑聞等，上述風(fēng)險(xiǎn)事件尚未處置完畢，市場擔(dān)心未來仍將拖累公司利潤，進(jìn)而影響公司資本充足性和流動(dòng)性。
　　瑞信危機(jī)只是個(gè)案，和雷曼危機(jī)有本質(zhì)不同。我們認(rèn)為雷曼危機(jī)是地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)暴露的結(jié)果，引發(fā)了金融行業(yè)的次貸危機(jī)。而瑞士信貸的危機(jī)本質(zhì)上并不同于上述雷曼的危機(jī)，只是公司個(gè)案，因?yàn)槎鄠€(gè)風(fēng)險(xiǎn)事件造成公司自身出現(xiàn)問題，并不會(huì)引發(fā)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。瑞士信貸當(dāng)前資本結(jié)構(gòu)穩(wěn)健，并計(jì)劃剝離虧損的投行業(yè)務(wù)，公司破產(chǎn)可能性較低，因此瑞信危機(jī)帶來的風(fēng)險(xiǎn)較為可控，無需過分擔(dān)憂