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1.過去一周因子表現(xiàn)綜述
　　從價(jià)值成長(zhǎng)維度來(lái)看，過去一周成長(zhǎng)表現(xiàn)相對(duì)占優(yōu)，價(jià)值因子內(nèi)部出現(xiàn)明顯分化。價(jià)值因子中的滾動(dòng)過去12個(gè)月的市盈率（EP_TTM）、單季度市盈率（EP_SQ）、最近年報(bào)市盈率（EP_LYR）表現(xiàn)進(jìn)入前十；價(jià)值因子中的營(yíng)業(yè)收入公司價(jià)值比（Sales2EV）、市銷率（SP_TTM）、市凈率（BP_LR）和成長(zhǎng)因子中的單季度營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)率（Gr_Q_Sale）、最近預(yù)測(cè)年度一致預(yù)期凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率（Gr_FY0_Earning）表現(xiàn)進(jìn)入后十。從大小盤維度來(lái)看，過去一周小盤風(fēng)格表現(xiàn)低迷，流通市值的對(duì)數(shù)（Ln_FloatCap）因子表現(xiàn)在所有因子中排名倒數(shù)第一，其行業(yè)中性多空組合收益為-1.67%。過去一周，質(zhì)量因子表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)反彈，總資產(chǎn)收益率（ROA_TTM）、凈資產(chǎn)收益率（ROE_TTM）、毛利率（GrossMargin）、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率（OperatingMargin）等表現(xiàn)均進(jìn)入前十。
　　2.大類風(fēng)格因子表現(xiàn)與估值分析
　　從我們所構(gòu)建的大類風(fēng)格因子的表現(xiàn)來(lái)看，過去一周價(jià)值、成長(zhǎng)、反轉(zhuǎn)、情緒、交易行為和規(guī)模六大類風(fēng)格因子的行業(yè)中性多空組合收益分別為0.81%、0.26%、-0.56%、-0.85%、0.88%和-1.67%。截至2022年09月30日，價(jià)值、成長(zhǎng)、反轉(zhuǎn)、情緒、交易行為和規(guī)模六大風(fēng)格因子估值差所處的歷史分位水平分別為94.80%、5.42%、29.98%、82.52%、85.62%和98.56%。整體來(lái)看，價(jià)值、情緒、交易行為和規(guī)模因子相對(duì)估值較低，成長(zhǎng)和反轉(zhuǎn)因子估值相對(duì)較高。
　　3.本周觀點(diǎn)
　　過去一周從價(jià)值成長(zhǎng)維度來(lái)看，成長(zhǎng)表現(xiàn)相對(duì)占優(yōu)，價(jià)值內(nèi)部出現(xiàn)明顯分化。從大小盤維度來(lái)看，小盤風(fēng)格表現(xiàn)低迷。我們認(rèn)為近期隨著市場(chǎng)進(jìn)入業(yè)績(jī)真空期，疊加海外市場(chǎng)因素的干擾，短期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯走低，價(jià)值和低波等防御風(fēng)格依舊強(qiáng)勢(shì)。展望未來(lái)，隨著三季度業(yè)績(jī)預(yù)告的陸續(xù)披露，我們認(rèn)為市場(chǎng)會(huì)重回基本面驅(qū)動(dòng)。在經(jīng)歷了大幅下跌以后，高景氣板塊性價(jià)比有所提升，有望重新受到關(guān)注。因此，我們建議價(jià)值成長(zhǎng)維度采取均衡偏成長(zhǎng)的配置，大小盤維度采取均衡偏小盤的配置。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：本報(bào)告模型及結(jié)論全部基于對(duì)歷史數(shù)據(jù)的分析，當(dāng)市場(chǎng)環(huán)境變化時(shí)，存在模型失效風(fēng)險(xiǎn)。