>> 華泰期貨-橡膠日報：海南產(chǎn)區(qū)原料價格回落-221012
| 上傳日期： |
2022/10/12 |
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| 690KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
潘翔,梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
市場對于國內(nèi)后期RU交割品減少的擔憂情緒放緩之后，在現(xiàn)實需求偏弱下，膠價或?qū)⒀永m(xù)偏弱走勢。但目前云南原料盤面利潤已經(jīng)出現(xiàn)虧損，或也限制了橡膠短期的下方空間。
核心觀點
■市場分析
10.11號，RU主力收盤12875（-170）元/噸，混合膠報價11025元/噸（+25），主力合約基差-800元/噸（-80）；前二十主力多頭持倉79598（-3432），空頭持倉95990（-1331），凈空持倉16392（+4763）。
10.11號，NR主力收盤價9945（-80）元/噸，青島保稅區(qū)泰國標膠1395美元/噸（-20），馬來西亞標膠1375美元/噸（-12.5）。
截止9.30日：交易所總庫存306262（+3701），交易所倉單270920（+8820）。
原料：生膠片49.79泰銖/公斤（+0.56），杯膠42.35泰銖/公斤（+0.6），膠水46.6泰銖/公斤（+0.1），煙片52.50泰銖/公斤（-0.43）。
截止9.29日，國內(nèi)全鋼胎開工率為58.09%（-1.78%），國內(nèi)半鋼胎開工率為62.64%(-0.32%）。
觀點：昨天膠價延續(xù)弱勢，隨著國內(nèi)原料價格的回落以及濃乳利潤的持續(xù)下行，前期對于國內(nèi)后期交割品減少的擔憂情緒有所放緩。疊加國內(nèi)需求偏弱以及海外需求繼續(xù)下行的擔憂回升下，膠價重新走弱。中線因供應(yīng)增加較為確定，而需求難有亮點，預計橡膠中線仍偏空，但目前云南原料折算到盤面利潤已經(jīng)出現(xiàn)虧損，或也限制了橡膠短期的下方空間。
■策略
中性，市場對于國內(nèi)后期RU交割品減少的擔憂情緒放緩之后，在現(xiàn)實需求偏弱下，膠價或?qū)⒀永m(xù)偏弱走勢。但目前云南原料折算到盤面利潤已經(jīng)出現(xiàn)虧損，或也限制了橡膠短期的下方空間。
■風險
國內(nèi)需求繼續(xù)下行，全球產(chǎn)量的釋放節(jié)奏
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