>> 興業(yè)證券-藥明生物(02269.HK)將被移出UVL清單，22年H1業(yè)績增長快速-221011
| 上傳日期： |
2022/10/11 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
興業(yè)證券 |
| 評級： |
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作者： |
張憶東 |
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2022年10月7日，美國商務(wù)部工業(yè)與安全局（BIS）修訂了更新的“未經(jīng)核實名單（Unverified List，簡稱UVL）”，根據(jù)美國出口管制條例§744.15(c)(2)，將包括藥明生物在內(nèi)的9家公司移出UVL清單，文件將在10月13日正式公開。
盈利預(yù)測與估值：考慮到公司2022年H1項目推進順利、業(yè)績高速增長，我們調(diào)整預(yù)測，預(yù)計公司2022-2024年收入分別為151.98、209.06和274.48億元，同比增長47.7%、37.6%和31.3%，預(yù)測2022-2024年歸母凈利潤分別為49.61、67.88和88.91億元，同比增長46.41%、36.82%和30.99%。對應(yīng)2022-2024年分別為35.61、26.02和19.87倍PE，維持“買入”評級。
風險提示：市場競爭加劇，行業(yè)政策超預(yù)期，新業(yè)務(wù)開拓進展低于預(yù)期，重大戰(zhàn)略決策失誤風險。
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