久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件
　　公司發(fā)布2022年三季度報(bào)告
　　10月9日晚，公司發(fā)布2022年三季度報(bào)告，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入、歸母凈利潤(rùn)和扣非后凈利潤(rùn)31.25億元、2.81億元和2.63億元，分別同比增長(zhǎng)20.97%、35.83%和27.30%，業(yè)績(jī)符合預(yù)期。
　　簡(jiǎn)評(píng)
　　利潤(rùn)端實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)，業(yè)績(jī)符合預(yù)期
　　2022年前三季度，公司收入端實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)20.97%，主要由于注射液品種恢復(fù)增長(zhǎng)，口服液收入大幅增加所致；歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)35.83%，扣非歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)27.30%，利潤(rùn)端增速較快主要?dú)w功于公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，口服液、片丸劑、顆粒劑等主要產(chǎn)品規(guī)模效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，盈利能力穩(wěn)步提升。
　　2022年Q3單季，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.28億元，同比增長(zhǎng)26.25%，收入端的快速增長(zhǎng)主要收益于熱毒寧注射液、金振口服液等大品種增長(zhǎng)帶動(dòng)；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.70億元，同比增長(zhǎng)47.48%；實(shí)現(xiàn)扣非后凈利潤(rùn)0.61億元，同比增長(zhǎng)38.70%，利潤(rùn)端的高速增長(zhǎng)主要由于：1）收入結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，產(chǎn)品規(guī)模效應(yīng)帶來(lái)盈利能力的穩(wěn)步提升；2）去年同期基數(shù)較低。整體來(lái)看，公司主業(yè)業(yè)績(jī)基本延續(xù)Q2高速增長(zhǎng)的趨勢(shì)，在核心產(chǎn)品的帶動(dòng)下實(shí)現(xiàn)了良好增長(zhǎng)，整體業(yè)績(jī)符合預(yù)期。
　　注射劑板塊持續(xù)承壓，熱毒寧實(shí)現(xiàn)快速恢復(fù)
　　2022年前三季度，公司注射劑板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.69億元，同比增長(zhǎng)17.11%，主要受到熱毒寧的快速增長(zhǎng)帶動(dòng)，毛利率同比下降0.24個(gè)百分點(diǎn)至70.49%，基本保持穩(wěn)定。分產(chǎn)品來(lái)看：1）銀杏二萜內(nèi)酯葡胺注射液：心腦血管品類(lèi)代表產(chǎn)品銀杏二萜在歷經(jīng)兩輪醫(yī)保談判后以?xún)r(jià)換量效果明顯，但22年前三季度受到疫情及產(chǎn)能結(jié)構(gòu)調(diào)整影響，增速有所放緩，但隨著公司繼續(xù)加強(qiáng)精細(xì)化管理，持續(xù)開(kāi)發(fā)存量醫(yī)院并開(kāi)展學(xué)術(shù)推廣活動(dòng)，銀杏二萜全年銷(xiāo)售有望實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)增長(zhǎng)。2）熱毒寧注射液：作為公司抗感染品類(lèi)代表品種，熱毒寧受到醫(yī)保政策及疫情影響，近兩年產(chǎn)品銷(xiāo)售收入出現(xiàn)明顯下滑，但22年已經(jīng)逐步邁入恢復(fù)期，前三季度在低基數(shù)下實(shí)現(xiàn)了快速反彈，隨著銷(xiāo)售人員積極性不斷提高，集采中標(biāo)有望以?xún)r(jià)換量，疊加Q4為感冒及流感高發(fā)季節(jié)，22年全年熱毒寧預(yù)計(jì)將保持高速增長(zhǎng)。整體來(lái)看，雖然公司注射劑板塊在疫情影響下短期承壓，全年仍然有望實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)。
　　產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，非注射劑產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)較好增長(zhǎng)
　　2022年前三季度，公司非注射劑產(chǎn)品共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入20.33億元，同比增長(zhǎng)23.74%，主要受到口服液、顆粒劑、沖劑以及凝膠劑等劑型的營(yíng)收增長(zhǎng)帶動(dòng)。分板塊來(lái)看：1）口服液產(chǎn)品：2022年前三季度實(shí)現(xiàn)收入7.15億元，同比增長(zhǎng)71.52%，核心產(chǎn)品金振口服液延續(xù)了上半年的高速增長(zhǎng)，隨著公司積極推進(jìn)新適應(yīng)癥擴(kuò)展、擴(kuò)大醫(yī)院端覆蓋面、開(kāi)展OTC渠道建設(shè)，疊加Q4感冒品類(lèi)逐步迎來(lái)銷(xiāo)售旺季，22年全年有望保持快速增長(zhǎng)；2）顆粒劑、沖劑產(chǎn)品：2022年前三季度實(shí)現(xiàn)收入1.58億元，同比增長(zhǎng)64.86%，主要受益于公司積極推進(jìn)渠道建設(shè)，開(kāi)展相應(yīng)學(xué)術(shù)活動(dòng)，杏貝止咳顆粒今年實(shí)現(xiàn)快速放量；3）凝膠劑產(chǎn)品：2022年前三季度實(shí)現(xiàn)收入0.21億元，同比增長(zhǎng)554.40%，主要?dú)w功于筋骨止痛凝膠（2020年獲批并經(jīng)談判納入國(guó)家醫(yī)保目錄）的銷(xiāo)售增長(zhǎng)。整體來(lái)看，隨著公司持續(xù)優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)，全面開(kāi)發(fā)7大基藥品種，加大戰(zhàn)略性品種培育和扶持力度，公司非注射劑板塊有望在金振口服液、杏貝止咳等核心品種快速增長(zhǎng)的帶動(dòng)下保持較好增長(zhǎng)。
　　營(yíng)銷(xiāo)改革持續(xù)深化，全年激勵(lì)目標(biāo)穩(wěn)步推進(jìn)
　　2022年以來(lái)，公司不斷推進(jìn)銷(xiāo)售隊(duì)伍建設(shè)，推動(dòng)完善醫(yī)院主管負(fù)責(zé)制，由各主管組建銷(xiāo)售團(tuán)隊(duì)，負(fù)責(zé)所在醫(yī)院所有品種的銷(xiāo)售工作，有利于公司整合銷(xiāo)售資源、縮短管理半徑，聚焦高端醫(yī)院存量的提升，進(jìn)一步提升銷(xiāo)售效能；截至2022年Q3，醫(yī)院主管已經(jīng)基本設(shè)置齊全。隨著公司建立動(dòng)態(tài)擇優(yōu)的主管體系，擴(kuò)大合格銷(xiāo)售人員隊(duì)伍，持續(xù)進(jìn)行銷(xiāo)售系統(tǒng)培訓(xùn)，強(qiáng)化銷(xiāo)售人員學(xué)術(shù)推廣能力，預(yù)計(jì)營(yíng)銷(xiāo)改革為公司帶來(lái)的成果有望逐步顯現(xiàn)。除此之外，今年6月公司發(fā)布了2022年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃，從公司前三季度的業(yè)績(jī)?cè)鏊俦憩F(xiàn)來(lái)看，已經(jīng)達(dá)到了股權(quán)激勵(lì)的目標(biāo)要求，預(yù)計(jì)全年有望延續(xù)前三季度的增長(zhǎng)趨勢(shì)，完成全年的激勵(lì)目標(biāo)考核。
　　毛利率保持穩(wěn)定，經(jīng)營(yíng)質(zhì)量健康
　　2022年前三季度，公司綜合毛利率為70.71%，同比增加0.02個(gè)百分點(diǎn)。銷(xiāo)售費(fèi)用率為41.10%，同比減少0.46個(gè)百分點(diǎn)，基本保持穩(wěn)定；管理費(fèi)用率為3.91%，同比減少0.48個(gè)百分點(diǎn)，控費(fèi)效果理想；研發(fā)費(fèi)用率為13.99%，同比增加0.95個(gè)百分點(diǎn)，主要由于公司加大產(chǎn)品研發(fā)投入所致。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~同比下降10.37%，基本保持穩(wěn)定；其他收益同比增長(zhǎng)78.20%，主要由于本期收到的政府補(bǔ)助較多；營(yíng)業(yè)外支出同比下降43.58%，主要由于上年同期捐贈(zèng)較多所致。其余財(cái)務(wù)指標(biāo)基本正常。
　　盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)
　　我們預(yù)計(jì)公司2022-2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為45.30億元、55.40億元和66.76億元，分別同比增長(zhǎng)24.2%、22.3%和20.5%，歸母凈利潤(rùn)分別為4.17億元、5.24億元和6.41億元，分別同比增長(zhǎng)30.0%、25.7%和22.3%，折合EPS分別為0.71元/股、0.90元/股