>> 信達證券-貴州茅臺(600519)穩(wěn)健經(jīng)營，擴大營銷-221013
| 上傳日期： |
2022/10/13 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
信達證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
馬錚 |
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事件：公司公告，1至9月預(yù)計實現(xiàn)營業(yè)總收入897.85億元左右，同比增長16.5%左右；預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤443.99億元左右，同比增長19.1%左右。
點評：
單季度營收增速順利達成15%目標。22Q3，公司預(yù)計實現(xiàn)營業(yè)總收入303.41億元左右，同比增長15.2%左右；預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤146.05億元左右，同比增長15.8%左右。在此基礎(chǔ)上，公司全年營業(yè)總收入增長15%左右的經(jīng)營目標完成難度不大，我們預(yù)計有望超額達成。
事件營銷頻頻，品牌影響持續(xù)擴大。在五合營銷方針下，今年以來茅臺大力開展事件營銷活動，持續(xù)擴大品牌影響力。據(jù)微酒報道，8月22日至9月4日期間，公司在25個省區(qū)開展了348場市場活動，包括i茅臺線下推廣、茅臺冰淇淋推廣、品鑒活動、品宣互動文化活動等多種形式。據(jù)云酒傳媒報道，9月8日-14日，茅臺醬香酒公司在全國13座城市上演了“燈光秀+城市地標”品牌營銷大秀。據(jù)茅臺時空報道，9月19日-25日，公司在25個省區(qū)又開展了302場市場活動，包括秋分節(jié)氣活動、品鑒會、茅粉節(jié)等形式。以上均展現(xiàn)出公司正通過體系、產(chǎn)品、活動、場景等領(lǐng)域進行推動紫線道路建設(shè)，讓越來越多人了解茅臺的文化之美。
i茅臺加快對終端用戶的觸達。i茅臺官微顯示，半年時間，i茅臺APP預(yù)約申購范圍已覆蓋全國31個省級行政區(qū)，提供線下取貨服務(wù)的門店達1700余家，線下銷售門店累計接待達570余萬人。并且隨著茅臺第三代專賣店的升級，門店終端更加注重融合茅臺文化元素，給消費者提供了更高質(zhì)量的服務(wù)。此外，茅臺冰淇淋的線上配送及線下門店也在不斷擴充，截至9月30日，全國已累計開業(yè)17家旗艦店，開通了全國大部分地區(qū)的線上銷售服務(wù)，持續(xù)觸達年輕消費群體，創(chuàng)造新的消費需求。
盈利預(yù)測與投資評級：我們預(yù)計，公司2022-2024年攤薄每股收益分別為50.1元、58.76元、68.63元，維持對公司的“買入”評級。
風險因素：宏觀經(jīng)濟不確定性風險；疫情反復(fù)風險
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