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事件：三季度業(yè)績(jī)預(yù)告22Q3歸母凈利5.1-5.6億，同比+368-414%，環(huán)比-2%至+8%；扣非歸母凈利4.8-5.3億，同比+354-401%，環(huán)比-4%至+6%。
　　出貨量：預(yù)計(jì)22Q3出貨4.5-5.0萬(wàn)噸，環(huán)比提升約35-40%，原有產(chǎn)能滿產(chǎn)滿銷(xiāo)，同時(shí)億緯合資三季度全面釋放；
　　噸凈利：預(yù)計(jì)22Q3噸凈利1.2-1.3萬(wàn)元，環(huán)比下降約20%，主要系碳酸鋰庫(kù)存收益下降，公司主打長(zhǎng)循環(huán)儲(chǔ)能產(chǎn)品加工費(fèi)保持穩(wěn)定；
　　新技術(shù)：22年9月11萬(wàn)噸錳鐵鋰投產(chǎn)，預(yù)計(jì)23Q1錳鐵鋰和約2萬(wàn)噸補(bǔ)鋰劑批量出貨，配合下游國(guó)際大客戶需求，23年有望獲得超額利潤(rùn);
　　投資建議：基于公司錳鐵鋰進(jìn)展超預(yù)期，各項(xiàng)技術(shù)驗(yàn)證進(jìn)展順利放量在即，液相法更適合錳鐵鋰工藝要求，掌握know how難度大，公司將保持較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，我們預(yù)計(jì)公司2022-2024年歸母凈利潤(rùn)為分別為18.8/28.4/35.6億元，對(duì)應(yīng)EPS分別為10.8/16.3/20.5元，給予公司23年業(yè)績(jī)27倍PE，對(duì)應(yīng)股價(jià)441元，維持“強(qiáng)推”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：新能源汽車(chē)銷(xiāo)售不及預(yù)期，磷酸鐵鋰正極材料滲透率不及預(yù)期，行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)過(guò)快導(dǎo)致競(jìng)爭(zhēng)加劇。