>> 國泰君安-農(nóng)業(yè)部2022年10月中國農(nóng)產(chǎn)品供需形勢報告：玉米、大豆價格高位持續(xù)，優(yōu)選種業(yè)標(biāo)的-221013
| 上傳日期： |
2022/10/13 |
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| 291KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
鐘凱鋒,王艷君 |
| 行業(yè)名稱： |
農(nóng)業(yè) |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本報告導(dǎo)讀：
供需雙旺，庫存下降，大豆、玉米價格有望維持高位，種業(yè)板塊受益，推薦種業(yè)龍頭大北農(nóng)、隆平高科。
摘要：
農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布2022年10月中國農(nóng)產(chǎn)品供需形勢分析報告，玉米、大豆新種植季供需雙增，價格有望維持高位。
點(diǎn)評：
投資建議：我們認(rèn)為，大豆、玉米價格有望維持高位，關(guān)注相關(guān)種業(yè)標(biāo)的。由于國內(nèi)大豆、玉米種植面積持續(xù)向上調(diào)整，需求種量上升，直接帶動種業(yè)板塊受益，同時由于下游需求向好，國內(nèi)庫存下降，推動新一種植季價格維持高位，種植積極性仍高，種業(yè)持續(xù)受益，因此推薦標(biāo)的大北農(nóng)、隆平高科。
生產(chǎn)端：種植面積增長，種業(yè)直接受益。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部在2021/22和2022/23種植季不斷上調(diào)玉米播種面積，2021/22種植季預(yù)計玉米播種面積上調(diào)至4332.4萬公頃，比9月預(yù)測上調(diào)了5%，2022/23種植季預(yù)估播種面積4295萬公頃，比上月預(yù)測上調(diào)1%。大豆播種面積國內(nèi)2022/23種植季預(yù)計播種面積993.3萬公頃，比21/22種植季高18.25%。播種面積持續(xù)上調(diào)，需種量增加將直接帶動種業(yè)受益。
需求端：需求增加，庫存下降，推動價格高位。隨著下游養(yǎng)殖業(yè)尤其是生豬養(yǎng)殖業(yè)養(yǎng)殖利潤好轉(zhuǎn)，飼料需求回升，工業(yè)消費(fèi)保持穩(wěn)定，玉米總消費(fèi)量增長1%，其中飼用消費(fèi)由2021/2022的18600萬噸上調(diào)至2022/2023種植季的18800萬噸，大豆總消費(fèi)量4.63%，其中壓榨消費(fèi)由2021/2022的9054萬噸增長至9477萬噸。消費(fèi)量增長帶動庫存量下降，玉米新一種植季期末庫存下降至279萬噸，大豆下降至166萬噸，均為歷史低位，支撐價格維持高位。
風(fēng)險提示：極端自然災(zāi)害風(fēng)險。
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