>> 國(guó)盛證券-盛視早參：黎明或?qū)⒅?，A股中長(zhǎng)期配置價(jià)值凸顯-221014
| 上傳日期： |
2022/10/14 |
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| 格式： |
pdf 共3頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)盛證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
婁春雷 |
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受外圍股市大幅調(diào)整影響，周四A股低開(kāi)后沖高回落，滬指小幅下跌，創(chuàng)業(yè)板指小幅上漲，相對(duì)較為強(qiáng)勢(shì)。兩市全天成交7283億元，較上一個(gè)交易日放量181億元，維持相對(duì)地量水平。從盤(pán)面上看，數(shù)字經(jīng)濟(jì)相關(guān)板塊繼續(xù)活躍，軟件股掀漲停潮，科創(chuàng)信息、神州數(shù)碼、東信和平、中國(guó)軟件等超10股漲停。醫(yī)藥相關(guān)板塊集體走強(qiáng)，CRO方向領(lǐng)漲，藥石科技、陽(yáng)光諾和漲超10%，百花醫(yī)藥漲停。鄉(xiāng)村振興概念股午后活躍，浙農(nóng)股份、智慧農(nóng)業(yè)等漲停?？傮w上個(gè)股漲多跌少，兩市超3100只個(gè)股上漲。從技術(shù)上看，滬指自周三探底回升反彈以來(lái)，量能保持適放大，短期或延續(xù)震蕩反彈格局，考慮到周末重要會(huì)議，本輪反彈或延續(xù)至下周上半周，注意量能和市場(chǎng)情緒的變化，短期關(guān)注上方3070點(diǎn)附近的阻力和下方3000點(diǎn)附近的支撐。
資金方面：
2022年10月13日，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，央行以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了20億元7天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率分別為2.0%。由于今日有770億元14天期逆回購(gòu)到期，央行今日公開(kāi)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)凈回籠750億元。9月市場(chǎng)對(duì)于跨月、跨季流動(dòng)性需求旺盛，央行加大逆回購(gòu)操作力度。而隨著跨季需求減弱，央行開(kāi)始合理回籠資金。短期不必?fù)?dān)心資金價(jià)格的大幅波動(dòng)，考慮到當(dāng)下經(jīng)濟(jì)恢復(fù)基礎(chǔ)尚不牢固、中美政策利率尚有一定緩沖空間，四季度央行貨幣政策依然強(qiáng)調(diào)“以我為主”，仍有充足的管理工具箱，包括逆周期因子、外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金、資本流動(dòng)管理等，可以進(jìn)一步采取措施應(yīng)對(duì)，總體看穩(wěn)健偏寬松的基調(diào)不變。
資訊方面：
央行條法司發(fā)文稱(chēng)，下一步，央行將加快法治建設(shè)步伐，充分發(fā)揮金融法治固根本、穩(wěn)預(yù)期、利長(zhǎng)遠(yuǎn)的作用。一是持續(xù)做好立法統(tǒng)籌，從全局角度把握金融法律體系建設(shè)，推動(dòng)出臺(tái)、修訂《金融穩(wěn)定法》《中國(guó)人民銀行法》《商業(yè)銀行法》等一批重大金融立法項(xiàng)目。二是深入推進(jìn)“放管服”改革和法治央行建設(shè)，完善制度規(guī)則，規(guī)范履職程序，不斷提升金融監(jiān)管和執(zhí)法水平。三是推動(dòng)金融司法服務(wù)保障更加有力，繼續(xù)做好金融法治宣傳教育工作。（證券時(shí)報(bào)）央行的《金融穩(wěn)定法》，旨在建立維護(hù)金融穩(wěn)定的長(zhǎng)效機(jī)制，防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)，是未來(lái)資本市場(chǎng)平穩(wěn)發(fā)展的重要保障，當(dāng)遭遇系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，對(duì)A股也起到定心丸的作用，長(zhǎng)期看有利于投資者信心。
操作策略：當(dāng)前內(nèi)外因素對(duì)A股風(fēng)險(xiǎn)偏好擾動(dòng)仍存：海外方面，美聯(lián)儲(chǔ)在通脹數(shù)據(jù)超預(yù)期后，加息或提速，強(qiáng)美元下外資流向波動(dòng)加大；國(guó)內(nèi)方面，內(nèi)外需求承壓使得本輪經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度相對(duì)偏弱。但現(xiàn)階段對(duì)A股不宜過(guò)度悲觀，國(guó)內(nèi)基本面復(fù)蘇趨勢(shì)不改，宏觀資金面仍充裕，在房住不炒的大背景下，“資產(chǎn)荒”對(duì)A股估值形成有利支撐，本次調(diào)整或會(huì)小于上半年，年底也可能是孕育后續(xù)大級(jí)別行情的配置窗口，因此中期無(wú)需過(guò)分擔(dān)憂，在基本面的支撐下市場(chǎng)反復(fù)筑底后有望震蕩反彈，投資上建議保持價(jià)值略大于成長(zhǎng)的均衡配置。操作上，在市場(chǎng)有效向上突破之前仍要控制好總體倉(cāng)位適宜低吸，三季報(bào)績(jī)優(yōu)品種將成為驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)運(yùn)行的主要邏輯，而利潤(rùn)斷層走勢(shì)為其主要特征，關(guān)注調(diào)整之后成長(zhǎng)修復(fù)預(yù)期下的電子、新能源和軍工，也可以關(guān)注航空酒店、次新股、專(zhuān)精特新和旅游等主題性板塊交易性機(jī)會(huì)。
?。▕浯豪祝瑘?zhí)業(yè)證書(shū)編號(hào)S0680618120002）
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