>> 東莞證券-環(huán)保及公用事業(yè)行業(yè)周報：上網電價上漲助火電改善成本，能源結構轉型促風光發(fā)電發(fā)展-221016
| 上傳日期： |
2022/10/16 |
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| 1278KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
東莞證券 |
| 評級： |
謹慎推薦 |
作者： |
劉興文 |
| 行業(yè)名稱： |
環(huán)保 |
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行情回顧：截至2022年10月14日，電力及公用事業(yè)指數當周上漲5.19%，跑贏滬深300指數4.20個百分點，在中信30個行業(yè)中排名第6名；電力及公用事業(yè)指數當月上漲5.19%，跑贏滬深300指數4.20個百分點，在中信30個行業(yè)中排名第6名；電力及公用事業(yè)指數年初至今下跌8.65%，跑贏滬深300指數13.57個百分點，在中信30個行業(yè)中排名第5名。
在當周漲幅前十的個股里，建投能源、聚光科技、桂冠電力三家公司漲幅在電力及公用事業(yè)中排名前三，漲幅分別達26.36%、23.38%和22.87%。在當周跌幅前十的個股里，*ST博天、迪森股份、同興環(huán)保跌幅較大，跌幅分別達10.63%、6.65%和6.48%。
估值方面：截至2022年10月14日，電力及公用事業(yè)板塊PE(TTM)為69.83倍；子板塊方面，火電板塊PE(TTM)為-16.35倍，水電板塊PE(TTM)為18.78倍，其他發(fā)電板塊PE(TTM)為26.26倍，電網板塊PE(TTM)為53.89倍，燃氣板塊PE(TTM)為23.31倍，供熱或其他板塊PE(TTM)為32.85倍，環(huán)保及水務板塊PE(TTM)為28.69倍。
行業(yè)周觀點：近日國家能源局表示，加大新型電力基礎設施建設力度，實施可再生能源替代行動，穩(wěn)步推進以沙漠、戈壁、荒漠地區(qū)為重點的大型風電光伏基地、西南水電基地以及電力外送通道建設，可再生能源電量輸送比例原則上不低于50%。我國對新型電力系統(tǒng)建設較為重視，規(guī)劃建設電力外送通道，充分利用風電、光電、水電等可再生能源。地方層面上，多地出臺新能源相關政策。四川省要求，到2025年，非化石能源占能源消費比重達到42%左右，可再生能源電力裝機容量達到1.29億千瓦。北京市提出，到2030年，太陽能、風電總裝機容量達到500萬千瓦左右，新能源和可再生能源供暖面積比重約為15%。我們認為，隨著我國逐步推進能源結構轉型，新能源行業(yè)未來發(fā)展值得期待。建議關注有望受益于我國能源結構轉型的風電行業(yè)重點企業(yè)三峽能源（600905）、節(jié)能風電（601016），太陽能發(fā)電行業(yè)重點企業(yè)金開新能（600821）。另外，近期多家火電企業(yè)預告前三季度業(yè)績，贛能股份預計前三季度歸母凈利潤為1.464億元到1.864億元，同比實現(xiàn)扭虧為盈，主要因為火力發(fā)電售電單價上漲及公司所屬豐城三期發(fā)電廠#7機組于2022年7月正式投產發(fā)電；皖能電力預計前三季度歸母凈利潤約為4.000億元到4.600億元，同比實現(xiàn)扭虧為盈，主要因為結算電價上漲。上網電價上漲將助力火電企業(yè)緩解煤價上漲帶來的成本壓力，近期建議關注火電標的華能國際（600011）、華電國際（600027）、大唐發(fā)電（601991）。
風險提示：政策推進不及預期；經濟發(fā)展不及預期；上網電價波動風險；原材料價格波動風險等。
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