>> 興業(yè)證券-公用事業(yè)行業(yè)周報：9月全社會用電量同比+0.9%，四川氣電明確兩部制電價-221016
| 上傳日期： |
2022/10/17 |
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| 格式： |
pdf 共24頁 |
來源： |
興業(yè)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
蔡屹 |
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2022年10月10日-10月14日，A股電力指數(shù)+6.25%，PE（TTM）估值19.5x；A股燃氣板塊指數(shù)+3.39%，PE（TTM）估值15.1x：上證綜指+1.57%，深證成指3.18%，創(chuàng)業(yè)板指+6.35%。A股電力指數(shù)+6.25%，其細分子板塊火電、水電、新能源發(fā)電變化幅度分別為+12.04%、+3.29%、+5.48%。A股燃氣板塊指數(shù)+3.39%。
本周電力投資組合：國投電力+華電國際+三峽能源+華能國際+華能水電+長江電力
本周燃氣投資組合：新奧股份+廣匯能源
電力行業(yè)新聞：9月份國內全社會用電量同比+0.9%，二產(chǎn)用電量同比+3.3%，總用電量累計同比+4.0%。前9月，全社會用電量累計64931億千瓦時，同比增長4.0%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)用電量857億千瓦時，同比增長8.4%；第二產(chǎn)業(yè)用電量42364億千瓦時，同比增長1.6%；第三產(chǎn)業(yè)用電量11379億千瓦時，同比增長4.9%；城鄉(xiāng)居民生活用電量10331億千瓦時，同比增長13.5%。9月份，全社會用電量7092億千瓦時，同比增長0.9%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)用電量105億千瓦時，同比增長4.1%；第二產(chǎn)業(yè)用電量4676億千瓦時，同比增長3.3%；第三產(chǎn)業(yè)用電量1234億千瓦時，同比下降4.6%；城鄉(xiāng)居民生活用電量1077億千瓦時，同比下降2.8%。
電力行業(yè)高頻數(shù)據(jù)跟蹤：截至2022年10月14日，秦皇島港動力煤市場價（Q5500）為1524元/噸，相比9月30日環(huán)比+2.4%。庫存：截至2022年9月30日，秦皇島港動力煤庫存480萬噸，相比10月7日環(huán)比+0.00%，總量持平，同比+16.5%。水庫流量：10月14日，三峽水庫站當日入庫流量1.00萬立方米/秒，同比-42.9%；三峽水庫站當日出庫流量0.83萬立方米/秒，同比-48.6%。自1月1日以來，三峽水庫日均入庫流量1.20萬立方米/秒，較去年同期同比-24.4%；三峽水庫日均出庫流量1.23萬立方米/秒，較去年同期同比-25.3%。光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格方面，截至2022年10月14日，國內單晶光伏組件（perc，310W）市場價格為1.94元/瓦，與上周持平。截至10月10日，國產(chǎn)多晶硅料價格市場均價為43.24美元/千克，周環(huán)比-1.0%。
燃氣行業(yè)新聞：山西省發(fā)展和改革委員會山西省能源局發(fā)布關于印發(fā)《山西省可再生能源發(fā)展”十四五“規(guī)劃》的通知。通知中提到，加快發(fā)展生物質天然氣。在糧食主產(chǎn)區(qū)、林業(yè)三剩物富集區(qū)、畜禽養(yǎng)殖集中區(qū)等種植養(yǎng)殖大縣，以縣域為單元建立產(chǎn)業(yè)體系，積極推進2-3個規(guī)?；纳锾烊粴馐痉豆こ?，形成并入天然氣管網(wǎng)、城市燃氣管網(wǎng)以及車輛用氣、鍋爐燃料、發(fā)電等多元應用模式。到2025年，全省生物天然氣年產(chǎn)量達到3000萬立方米左右。
燃氣行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤：環(huán)比上周，國產(chǎn)氣出廠價格下降1.36%，進口氣出廠價格上漲1.79%。截至10月14日，上海石油天然氣LNG出廠價格全國指數(shù)7518元/噸，較10月09日下降0.23%。國產(chǎn)氣方面，截至10月14日，液廠平均出廠價7036元/噸，較9月30日下降1.36%。進口氣方面，LNG接收站平均出廠價8365元/噸，較9月30日上漲1.79%。
投資建議：
電力行業(yè)：火電企業(yè)轉型新能源，疊加行業(yè)基本面修復：我們推薦華電國際、華能國際、粵電力A，建議關注國電電力、內蒙華電，建議關注火電設備以及靈活性改造相關標的青達環(huán)保、東方電氣、清新環(huán)境；水電方面，我們推薦華能水電、長江電力、國投電力、川投能源。新能源發(fā)電方面，央企新能源運營商：我們推薦高速成長的綠電龍頭三峽能源；區(qū)域性新能源運營商：推薦中閩能源、江蘇新能；儲能運營方面，推薦擬執(zhí)行抽蓄及儲能運營資產(chǎn)置換的文山電力。核電方面，建議關注中國核電。
燃氣行業(yè)：我們推薦新奧股份、廣匯能源。
風險提示：風電光伏裝機成本上行風險，電價波動風險，利用小時下降風險，煤價波動風險，天然氣需求不及預期，原油價格波動，來水情況不及預期、新能源補貼支付進度不及預期。
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