>> 申萬宏源-飛科電器(603868)2022年三季度業(yè)績快報點評：Q3業(yè)績超預期，品牌升級、節(jié)日營銷效果顯著-221016
| 上傳日期： |
2022/10/17 |
大?。?/td>
| 670KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
劉正 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
事件：2022年10月16日，公司發(fā)布前三季度業(yè)績快報，前三季度預計實現(xiàn)營收37.14億元，同比增長29.74%；預計實現(xiàn)歸母凈利潤7.42億元，同比增長47.57%；預計實現(xiàn)扣非后歸母凈利潤6.99億元，同比增長54.04%。
投資要點：
Q3業(yè)績超預期，產(chǎn)品高端化成效顯著。飛科電器前三季度預計實現(xiàn)營收37.14億元，同比增長29.74%；預計實現(xiàn)歸母凈利潤7.42億元，同比增長47.57%；預計實現(xiàn)扣非后歸母凈利潤6.99億元，同比增長54.04%。其中，Q3單季度公司預計實現(xiàn)營收14.35億元，同比增長29.05%，預計實現(xiàn)歸母凈利潤2.86億元，同比增長51.32%；預計實現(xiàn)扣非后歸母凈利潤2.71億元，同比增長50.56%。公司堅持以技術(shù)創(chuàng)新和高顏值設計實現(xiàn)產(chǎn)品高端化，驅(qū)動品牌升級的發(fā)展戰(zhàn)略，通過產(chǎn)品研發(fā)創(chuàng)新推動產(chǎn)品的智能化、時尚化、年輕化升級，通過營銷管理創(chuàng)新推動營銷模式的C端化、內(nèi)容化和直供化升級，帶動業(yè)績快速增長。
品牌持續(xù)升級，提升剃須刀產(chǎn)品盈利能力。2022年6月，飛科推出FS988電動剃須刀，采用鋁合金機身設計提升產(chǎn)品設計感，并將公司剃須刀產(chǎn)品價格提升至499元，進一步向上拓寬價格帶，搶占高端市場份額。根據(jù)通聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，天貓平臺2022年前三季度飛科剃須刀產(chǎn)品均價為165元，同比提升34%，銷售額為13.95億元，同比增長28%，公司品牌升級戰(zhàn)略取得良好成效，有望帶動產(chǎn)品盈利能力快速提升。
加大內(nèi)容營銷投入，強化節(jié)假日情感營銷策略。公司持續(xù)加強和優(yōu)化抖音平臺的多店鋪同播矩陣運營，著力打造智能感應剃須刀和便攜式“小飛碟”剃須刀等產(chǎn)品的爆款模式。公司深度挖掘個護電器的禮品屬性，滿足消費者在“情人節(jié)”、“5.20”、“父親節(jié)”、“七夕”等情感節(jié)假日的情感訴求。根據(jù)久謙數(shù)據(jù)顯示，2022年7月飛科通過“七夕”節(jié)日情感營銷策略，“小飛碟”產(chǎn)品在抖音平臺銷售量超36萬臺，環(huán)比6月增長超500%，營銷策略效果顯著，推動公司收入快速增長。
上調(diào)盈利預測，維持“增持”投資評級。公司電動剃須刀產(chǎn)品高端化取得良好成效，我們上調(diào)對于公司的盈利預測，預計2022-2024年分別可實現(xiàn)歸母凈利潤9.21、11.71、14.70億元（前值為8.70、10.22、11.91億元），同比分別增長43.7%、27.1%、25.6%，對應當前市盈率分別為37、29、23倍，維持“增持”的投資評級。
風險提示：新品開發(fā)不及預期、線上渠道拓展不及預期、市場競爭加劇。
|
|
