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板塊綜述與策略推薦
　　節(jié)后首周商品期權(quán)市場波動率普降，棉花、原油、鋁、鋅波動率降幅較大，玉米、豆一等則相對平穩(wěn)，謹(jǐn)防部分品種尤其是能化出現(xiàn)波動率超跌反彈。美國9月通脹數(shù)據(jù)超預(yù)期，市場對于11月美聯(lián)儲加息75個基點的預(yù)期上升，且出現(xiàn)加息100個基點的預(yù)期，美債收益率和美元指數(shù)上行。
　　棕櫚油需關(guān)注產(chǎn)地基本面，謹(jǐn)防減產(chǎn)季來臨累庫預(yù)期發(fā)生轉(zhuǎn)變導(dǎo)致價格大幅波動，目前期權(quán)市場1處于今年較低位置，可考慮利用逆比例價差進行防御性策略；棉花隱波下降超10%，期限結(jié)構(gòu)來看近遠(yuǎn)月基本持平，持倉量PCR收于0.4298，處于今年絕對低位，且今年和標(biāo)的走勢持續(xù)正相關(guān)，市場認(rèn)為價格上方壓力較強。
　　預(yù)計豆粕反彈空間或有限，因暫無進一步利多因素。10月USDA供需報告利多有限，目前美豆收割推進、巴西種植總體正常，基本面暫無進一步利多因素，由此豆粕期價反彈空間或有限。
　　原油波動率回落10%，位于近期低位，預(yù)期隱波下行空間有限，易漲難跌，可考慮偏買方布局，持倉量PCR低位上行，看跌期權(quán)賣方持倉增加，短期價格或有支撐。橡膠波動率高位回落，雖相較于波動率錐已處于5%一下分位數(shù)，但從波動率分布來看預(yù)仍有下行空間，成交量和持倉量PCR均延續(xù)下行趨勢，可考慮布局日歷價差。
　　鐵礦石標(biāo)的實際波動延續(xù)下降，期權(quán)波動率大幅下跌，主力平值收于30.96%，無論是相較于波動率歷史數(shù)據(jù)和波動率錐都處于極低分位數(shù)，可考慮利用逆比例價差適當(dāng)布局防范性倉位。
　　黃金節(jié)后期權(quán)隱含波動率大幅回落，主力平值下降3.19%，基本回復(fù)到9月的低位，相較于歷史波動率處于中位數(shù)以下，PCR較為平穩(wěn)，標(biāo)的高開回落，近月隱含波動率曲線正偏程度降低，市場看漲情緒回落。有色波動率出現(xiàn)不同程度的下降，鋁鋅降幅顯著高于銅。其中銅近月周度下跌2.63%，波動率期限結(jié)構(gòu)近遠(yuǎn)月基本持平，相較于歷史波動率仍處于較高分位數(shù)，PCR較為穩(wěn)定，近遠(yuǎn)月負(fù)偏程度均降低；鋁近月下降近6%，處于近三個月以來的相對低位，相較于歷史波動率處于較低分位數(shù)，波動率期限結(jié)構(gòu)正掛，預(yù)計下降空間較為有限，看漲期權(quán)成交熱度上漲且持倉量PCR下行，關(guān)注價格上方阻力；鋅近月下降超6%，同樣處于近三個月以來的相對低位，波動率期限結(jié)構(gòu)正掛，而PCR和偏度則沒有顯著變化。