>> 廣發(fā)證券-機(jī)械設(shè)備行業(yè)：重視通用自動化拐點，強(qiáng)化新技術(shù)和新工藝機(jī)會-221016
| 上傳日期： |
2022/10/17 |
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| 2260KB |
| 格式： |
pdf 共27頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
代川,朱宇航 |
| 行業(yè)名稱： |
機(jī)械 |
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經(jīng)濟(jì)和政策觀察：根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，8月全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長4.2%，環(huán)比提升0.4 pct。
市場表現(xiàn)分析：上周機(jī)械行業(yè)指數(shù)（中信）上漲5.42%，滬深300指數(shù)上漲0.99%，創(chuàng)業(yè)板指上漲6.35%。
機(jī)械動態(tài)變化：根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，2022年8月，我國工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量4.1萬臺，同比下降1.1%；1-8月我國工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量27.8萬臺，同比下滑10.5%。叉車8月銷量8.37萬臺，同比下滑15.0%，1-8月銷量累計75.57萬臺。2022年1-8月我國金屬切削機(jī)床產(chǎn)量37.5萬臺，同比下滑10.5%，其中8月產(chǎn)量4.5萬臺，同比下滑13.5%。
產(chǎn)業(yè)趨勢跟蹤：光伏設(shè)備：通過近期光伏產(chǎn)業(yè)鏈變動我們可以看到兩個比較明顯的趨勢，一是電池擴(kuò)產(chǎn)總量放大，二是新一代高效電池技術(shù)并駕齊驅(qū)。風(fēng)電設(shè)備：根據(jù)北極星風(fēng)力發(fā)電網(wǎng)、每日風(fēng)電等公眾號，截止10月14日，22年招標(biāo)量共67594MW、中標(biāo)量共63851MW。截止10月14日，中標(biāo)量靠前的整機(jī)廠商為明陽智能（16%）、金風(fēng)科技（15%）、遠(yuǎn)景能源（13%）、三一重能（10%）、東方電氣（9%），運達(dá)股份（8%）、電氣風(fēng)電（6%），第一集團(tuán)各家的市場份額已經(jīng)相當(dāng)接近，明陽智能、遠(yuǎn)景能源、金風(fēng)科技相對領(lǐng)先，三一重能近期發(fā)力明顯。我們預(yù)計全年招標(biāo)量約80GW，裝機(jī)量在55GW左右。油氣設(shè)備：根據(jù)wind，截止10月14日，北美活躍鉆機(jī)數(shù)985臺，環(huán)比增加8臺，總量小幅增加（美國增加7臺，加拿大增加1臺），同比去年增長38.54%。
機(jī)械行業(yè)觀點：未來仍需關(guān)注穩(wěn)增長政策的后續(xù)發(fā)力。從選股上看，我們建議優(yōu)先從3條線索關(guān)注機(jī)械行業(yè)：（1）等待穩(wěn)增長措施落地后迎來拐點的領(lǐng)域，包括工程機(jī)械和通用自動化板塊；（2）聚焦先進(jìn)制造業(yè)，景氣度持續(xù)加速的新興成長領(lǐng)域，包括光伏設(shè)備、鋰電設(shè)備、風(fēng)電設(shè)備和半導(dǎo)體設(shè)備等；（3）聚焦上游通脹鏈的受益標(biāo)的，包括油氣設(shè)備與服務(wù)、煤機(jī)、培育鉆石等。后續(xù)值得重點關(guān)注的板塊有：（1）出口產(chǎn)業(yè)鏈，匯率、成本和海運三座大山改善帶來的盈利邊際修復(fù)。
近期推薦組合：（1）通用自動化：怡合達(dá)、綠的諧波、匯川技術(shù)（與電新組聯(lián)合覆蓋）、國茂股份、柏楚電子（與計算機(jī)組聯(lián)合覆蓋）、歐科億等；（2）新技術(shù)新工藝：東威科技、驕成超聲、海目星、捷佳偉創(chuàng)、聯(lián)贏激光、先導(dǎo)智能、利元亨、新強(qiáng)聯(lián)（與電新組聯(lián)合覆蓋）等；（3）其他推薦：杰瑞股份、迪威爾、捷昌驅(qū)動、浩洋股份。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟(jì)變化導(dǎo)致機(jī)械產(chǎn)品需求波動；原材料價格上升壓制企業(yè)盈利能力；匯率變化導(dǎo)致盈利波動；去產(chǎn)能進(jìn)度不及預(yù)期等
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