>> 山西證券-消費者服務行業(yè)周報：海南離島免稅政策持續(xù)釋放消費潛力-221016
| 上傳日期： |
2022/10/17 |
大小： |
779KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
山西證券 |
| 評級： |
同步大市-A |
作者： |
王馮,張曉霖 |
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本周主要觀點及投資建議
海南離島免稅政策持續(xù)釋放消費潛力。近日海南2家離島免稅店?？趪H免稅城、位于萬寧市的王府井國際免稅港獲批，海南離島免稅店數(shù)量將增加至12家。隨著兩家免稅店獲批設立，海南離島免稅店布局將更加完善，涉及離島免稅經(jīng)營的市縣將從3個增加到4個，離島免稅店數(shù)量將從10家增加到12家。在兩家免稅店開業(yè)后，海南全島離島免稅店經(jīng)營面積將增加一倍以上，由現(xiàn)有的22萬平方米增加到超過50萬平方米，大幅提高旅客承載能力，可以為消費者提供更好的購物選擇和購物體驗。
?？诿舛惓情_業(yè)有望催化海南赴島游加速復蘇。CDF?？趪H免稅城官宣10月28日開業(yè)，建成后將成為世界最大單體免稅店。目前已有超過800個國際國內(nèi)知名品牌確認入駐，建筑面積28萬平米，零售面積達到15萬平米，最終計劃引入品牌上千個。從運營面積來看，?？诿舛惓情_業(yè)后，全島免稅商經(jīng)營的旅游零售門店面積總計將達到49萬平，其中由中免運營的面積從18萬平提升至33萬平，由中免控股并運營的海南旅游零售門店面積將從島內(nèi)52%提升至67%。部分精品、手表、珠寶、皮具等客單價較高的類別增加展示柜臺，對整體毛利率拉升有推動作用。
投資建議：四季度旅游行業(yè)進入相對淡季，天氣轉(zhuǎn)冷和局部地區(qū)疫情管控影響部分客流出行；中長期來看，疫情控制情況以及新冠特效藥研發(fā)落地進程決定行業(yè)企穩(wěn)反彈情況。我們建議關注1）業(yè)績修復為主的休閑景區(qū)標的，如中青旅、天目湖、宋城演藝，擁有一二線城市周邊人工休閑景區(qū)，滿足游客短途游、周邊游出行需求；2）增長確定性標的，如中國中免繼續(xù)肩負引導消費回流作用，受疫情影響調(diào)整步伐快、銷售額持續(xù)增長可觀；3）處于周期底部標的，如首旅酒店、錦江酒店目前處在酒店周期底部，業(yè)績較上年出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，繼續(xù)發(fā)展中高端酒店以及提高連鎖化率。
市場回顧
整體：滬深300上漲0.99%，報收3842.47點，社會服務行業(yè)指數(shù)上漲1.32%，跑輸滬深300指數(shù)0.33個百分點，申萬31個一級行業(yè)中排名22。
子行業(yè)：上周社服各子板塊漲跌幅分別為：餐飲（-0.15%）、酒店（-0.65%）、自然景區(qū)（-3.57%）、人工景區(qū)（-6.45%）、旅游綜合（-8.88%）。
個股：同慶樓以7.03%漲幅領漲，華天酒店以10.45%跌幅領跌。
行業(yè)動態(tài)
1）王府井首個離島免稅旗艦店明年開業(yè)；
2）10月國際航班量較6月翻倍，直飛回國機票降價；
3）國務院同意上海、重慶外資旅行社從事出境游業(yè)務。
重要上市公司公告（詳細內(nèi)容見正文）
風險提示
疫情對旅游業(yè)影響超預期風險；突發(fā)事件或不可控災害風險。
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