>> 方正中期期貨-乙二醇期貨日報-221012
| 上傳日期： |
2022/10/17 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
封曉芬 |
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【行情復(fù)盤】
期貨市場：周三，乙二醇下跌，EG2301合約收4141元/噸，跌2.59%，增倉1.69萬手。
現(xiàn)貨市場：乙二醇大幅下跌，華東市場現(xiàn)貨價4079元/噸。
【重要資訊】
（1）從供應(yīng)端來看，供給有低位回升預(yù)期，但整體仍維持相對偏低水平運行。裝置方面，古雷石化70萬噸裝置10月12日重啟；通遼金煤30萬噸裝置近日因故停車，重啟待定；廣西華誼20萬噸裝置9月16日停車，國慶節(jié)期間已重啟；新疆天盈15萬噸裝置近日升溫重啟；陜西延長10萬噸裝置計劃近期重啟；斯?fàn)柊?萬噸裝置9月29日停車檢修，預(yù)計一個月左右；內(nèi)蒙古建元26萬噸裝置現(xiàn)推遲至10月下旬。截止10月8日當(dāng)周，乙二醇開工率為53.52%（+2.44%）。在需求沒有強(qiáng)勢放量情況下，預(yù)計乙二醇整體開工維持偏低負(fù)荷運轉(zhuǎn)。
?。?）從需求端來看，正值年內(nèi)旺季，但因高庫存壓力和薄弱的現(xiàn)金流，聚酯工廠壓力較大，提負(fù)意愿不足，開工水平遠(yuǎn)不及往年同期水平。10月12日，聚酯開工率82.45%（-0.48%），聚酯長絲產(chǎn)銷42%（+11.5%）。
?。?）從庫存端來看，據(jù)隆眾統(tǒng)計，10月10日華東主港乙二醇庫存為85.64萬噸，較10月8日累庫0.43萬噸。10月8日至10月16日，華東主港到港量預(yù)計18.55萬噸。
（4）陜西榆林化學(xué)60萬噸新裝置已投料試車，后續(xù)關(guān)注出料進(jìn)度；康奈爾30萬噸乙二醇新裝置建設(shè)復(fù)工。
【套利策略】
10月12日現(xiàn)貨基差為-62元/噸，空基差策略持有。
【交易策略】
供應(yīng)面，部分裝置重啟，加之新裝置量產(chǎn)在即，供給有增加預(yù)期；需求面，雖然正值年內(nèi)旺季，但是聚酯因高庫存和低現(xiàn)金流壓力，整體開工負(fù)荷遠(yuǎn)不及往年同期水平，對上游拉動不足；成本端，油價高位走弱，成本支撐不足。預(yù)計乙二醇中長期大概率承壓運行。操作上，以反彈滾動做空為主
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