>> 興業(yè)證券-電氣設(shè)備行業(yè)-中國新能源車2022年9月銷量點評：“金九”效應(yīng)凸顯，行業(yè)銷量持續(xù)增長-221017
| 上傳日期： |
2022/10/17 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
興業(yè)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
孫曌續(xù),王帥 |
| 行業(yè)名稱： |
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事件：9月新能源乘用車批發(fā)銷量達67.5萬輛，同比+94.9%，環(huán)比+6.2%；批發(fā)滲透率29.4%，同比+9.0pct，環(huán)比-0.7pct。其中，純電動批發(fā)銷量50.7萬輛，同比+70%；插電混動銷量16.8萬輛，同比+195%。
9月新能源乘用車批發(fā)銷量達67.5萬輛，同比+94.9%，環(huán)比+6.2%。優(yōu)于預(yù)期，原因分析如下：
第一，經(jīng)濟型車型占比33%，有力支撐車市淡季。從車型上看，A00及A0的經(jīng)濟型車型崛起，批發(fā)銷量分別為12.2萬輛、10.1萬輛，總計22.3萬輛，環(huán)比上升2.8%，依舊保持高占比。A00級軍團車以五菱宏光Mini為代表的自主表現(xiàn)相對較強，QQ冰淇淋、奔奔等車型也表現(xiàn)優(yōu)秀。其中五菱宏光MINI達4.5萬輛，列總體乘用車銷量第三位。A0級車型目前集中在4米和4.4米左右的空間，價格在10萬元左右的產(chǎn)品。
第二，比亞迪9月銷量首次突破20萬輛，領(lǐng)跑市場。比亞迪9月銷量再創(chuàng)新高，以20.1萬輛位于市場領(lǐng)先地位，同比+151%，環(huán)比+15%，連續(xù)七月創(chuàng)下歷史銷量記錄。其系列多款車型超過3萬輛銷售，純電動與插混雙驅(qū)動戰(zhàn)略夯實了自主品牌新能源領(lǐng)先地位。9月比亞迪市占率29.8%，穩(wěn)定保持高市占率。
第三，理想銷量得到明顯改善，哪吒再奪銷量冠軍。完成新車型換代后，理想銷量得到明顯改善，9月銷量1.2萬輛，同比+62.5%，環(huán)比+152.3%。曾經(jīng)的新勢力二線品牌哪吒銷量繼續(xù)上揚，月銷量直逼2萬輛，其良好的供應(yīng)鏈管理及精準(zhǔn)的產(chǎn)品定價正逐漸打破先發(fā)優(yōu)勢。
政策跟蹤：各地方政府出臺電車促消費政策：上海市、廣東省及湖北省均支持以舊換新補貼，浙江省、山東省、深圳市等地區(qū)對新能源汽車提供購置補貼，其他補貼方式包括電費補貼、以摩換新等。此外，9月19日發(fā)改委稱，會同有關(guān)部門進一步研究完善新能源汽車政策體系，營造有利于新能源汽車發(fā)展政策環(huán)境。
投資建議：推薦上游資源具備前瞻性布局，盈利能力確定性修復(fù)的電池龍頭寧德時代、億緯鋰能，推薦中游材料環(huán)節(jié)具備強α屬性的中科電氣，以及技術(shù)迭代中同時具備研發(fā)優(yōu)勢和成本優(yōu)勢的細(xì)分環(huán)節(jié)龍頭科達利、中偉股份、恩捷股份、容百科技、嘉元科技，建議關(guān)注天賜材料（化工組覆蓋）、璞泰來、貝特瑞、諾德股份。
風(fēng)險提示：新能源汽車產(chǎn)銷不及預(yù)期
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