>> 華泰期貨-油脂日報：受供需影響，油脂集體下跌-221018
| 上傳日期： |
2022/10/18 |
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| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄧紹瑞 |
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油脂觀點
■市場分析
期貨方面，昨日收盤棕櫚油2301合約7686元/噸，較前日下跌130元，跌幅1.66%；豆油2301合約9368元/噸，較前日下跌198元，跌幅2.07%；菜油2301合約11025元/噸，較前日下跌256元，跌幅2.27%?，F(xiàn)貨方面，廣東地區(qū)棕櫚油8060元，較前日下跌37元，廣東地區(qū)24度棕櫚油現(xiàn)貨基差P01+374，較前日上漲93；天津地區(qū)一級豆油現(xiàn)貨價格11010元/噸，較前日下跌116元，現(xiàn)貨基差Y01+1642，較前日上漲82；江蘇地區(qū)四級菜油現(xiàn)貨報價13820元/噸，較前日下跌127元，現(xiàn)貨基差OI01+2795，較前日上漲129。
上周油脂盤面反彈后進入震蕩行情，國慶期間，OPEC+決定減產(chǎn)，導(dǎo)致國際原油連續(xù)上漲，馬盤棕櫚油和CBOT豆油受其影響，跟其上漲；后因市場悲觀情緒持續(xù)發(fā)酵，盤面震蕩。10月11日，MPOB月報顯示，馬棕9月產(chǎn)量及出口情況基本符合預(yù)期，但因進口略高于預(yù)期，月末庫存落在市場預(yù)估的上沿，報告中性略微偏空。該報告繼續(xù)確認了馬棕累庫的事實，在過去的4個月里，受印尼大量出口的沖擊，馬棕庫存已經(jīng)從5月152萬噸的歷史低位回升至200萬噸以上正常水平，這對棕櫚油價格形成持續(xù)壓制。船運調(diào)查機構(gòu)ITS數(shù)據(jù)顯示，馬棕出口10月1-10日較上月同期大降17.25%，印尼棕櫚油協(xié)會（GAPKI）發(fā)布數(shù)據(jù)，印尼8月棕櫚油出口量為433萬噸，產(chǎn)量增至431萬噸，庫存降至404萬噸。10月12日USDA月報顯示，10月美國2022/2023年度大豆單產(chǎn)預(yù)期為49.8蒲式耳/英畝，市場預(yù)期為50.6蒲式耳/英畝，9月月報預(yù)期為50.5蒲式耳/英畝，單產(chǎn)下調(diào)幅度較大，繼續(xù)提振市場。上周菜油總體表現(xiàn)仍為強勢。從菜油自身基本面來看，因國內(nèi)現(xiàn)貨偏緊及11月前菜油供應(yīng)難以改善。而且上周進口菜籽壓榨量減少，產(chǎn)油量有所減少，菜油仍然會比較強勢。整體看，棕櫚油受印度排燈節(jié)備貨結(jié)束令產(chǎn)地出口前景有所轉(zhuǎn)弱，隨著原油反彈勢頭放緩，或限制棕櫚油后續(xù)反彈空間。豆油在USDA報告發(fā)布后，大豆產(chǎn)量調(diào)低，疊加美國密西西比河水位下降導(dǎo)致出口受阻，引發(fā)出口預(yù)期減少導(dǎo)致國內(nèi)大豆更加緊缺，豆油現(xiàn)貨缺乏，豆油基差也是上行為主。而菜籽油因為現(xiàn)貨緊張基差和價格都預(yù)計繼續(xù)保持強勢。
■策略
單邊中性
■風(fēng)險
無
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