>> 華泰期貨-PTA日報：TA加工費(fèi)快速反彈-221019
| 上傳日期： |
2022/10/19 |
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| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
潘翔,梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
逢低配多。原油基準(zhǔn)方面近期波動有所加大，PX仍偏緊對應(yīng)PX加工費(fèi)有支撐，TA加工費(fèi)低位反彈。
核心觀點
■市場分析
PX方面，國內(nèi)PX開工率74.3%（-1.2%），亞洲PX開工率68.3%（-1.4%），海南煉化100萬噸10.11開始檢修，浙石化負(fù)荷85%，?；粭l線恢復(fù)待定，鎮(zhèn)海煉化75萬噸8.29檢修3個月。外國方面，SKGC仁川9.23檢修45天，F(xiàn)CFC10月計劃檢修3周，另外，印度信賴60%低負(fù)荷運(yùn)行。
中國大型PX廠家一條線仍有檢修預(yù)期下，10月亞洲PX預(yù)期小幅去庫，PX庫存持續(xù)偏緊。另外美國調(diào)油韌性仍在，亞洲甲苯二甲苯供應(yīng)仍偏緊。需等待盛虹投產(chǎn)才有緩解，關(guān)注10月底至11月盛虹PX投產(chǎn)情況。
TA開工階段性略高，部分出現(xiàn)額外降負(fù)情況。逸盛新材料近期降負(fù)至7-8成，桐昆降負(fù)至8成。但與此同時，福化提負(fù)至8成，逸盛海南恢復(fù)至正常負(fù)荷。仍關(guān)注后續(xù)額外虧損檢修的公布情況。TA加工費(fèi)快速反彈。
終端新增訂單有所季節(jié)性恢復(fù)，但對后續(xù)11月仍不樂觀，終端對長絲備貨積極性有限，壓制聚酯開工率。
■策略
（1）單邊：逢低配多。原油基準(zhǔn)方面近期波動有所加大，PX仍偏緊對應(yīng)PX加工費(fèi)有支撐，TA加工費(fèi)低位反彈。（2）跨期套利：觀望。
■風(fēng)險
原油價格大幅波動，聚酯提負(fù)速率。
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