>> 華泰期貨-橡膠日報：盤面繼續(xù)示弱，RU基差小幅走強(qiáng)-221020
| 上傳日期： |
2022/10/20 |
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| 695KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
潘翔,梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
近期國內(nèi)現(xiàn)實(shí)需求仍較差，下游輪胎廠開工率較為低迷。海內(nèi)外主產(chǎn)區(qū)原料價格波動短期主要受天氣干擾，但后期原料逐步增加的趨勢難改。
核心觀點(diǎn)
■市場分析
10.19號，RU主力收盤12655（-45）元/噸，混合膠報價10955元/噸（-20），主力合約基差-755元/噸（+170）；前二十主力多頭持倉86968（-12），空頭持倉102199（-254），凈空持倉15231（-242）。
10.19號，NR主力收盤價9690（+10）元/噸，青島保稅區(qū)泰國標(biāo)膠1355美元/噸（+10），馬來西亞標(biāo)膠1352.5美元/噸（+10）。
原料：生膠片48.6泰銖/公斤（-0.08），杯膠41.9泰銖/公斤（-0.15），膠水47泰銖/公斤（+0.1），煙片53.41泰銖/公斤（+0.71）。
截止10.14日：交易所總庫存308980（+2718），交易所倉單284790（+13870）。
截止10.13日，國內(nèi)全鋼胎開工率為58.91%（+24.82%），國內(nèi)半鋼胎開工率為64.4%(+23.76%）。
觀點(diǎn)：截至上周末國內(nèi)橡膠社會庫存有所下降，短期主要因泰國南部仍處于雨季以及國內(nèi)云南疫情干擾，替代種植橡膠的進(jìn)口放緩，總體導(dǎo)致國內(nèi)到港量下降疊加國內(nèi)需求剛性消耗，庫存累積仍未顯現(xiàn)。近期國內(nèi)現(xiàn)實(shí)需求仍較差，下游輪胎廠開工率較為低迷。海內(nèi)外主產(chǎn)區(qū)原料價格波動短期主要受天氣干擾，但后期原料逐步增加的趨勢難改。因此，中線供應(yīng)增加較為確定下，需求難有明顯亮點(diǎn)，庫存仍有累積風(fēng)險，等待逢高拋空機(jī)會。
■策略
中性，近期國內(nèi)現(xiàn)實(shí)需求仍較差，下游輪胎廠開工率較為低迷。海內(nèi)外主產(chǎn)區(qū)主要受天氣有所干擾，但后期原料逐步增加的趨勢難改，等待逢高拋空機(jī)會。
■風(fēng)險
國內(nèi)需求繼續(xù)下行，全球產(chǎn)量的釋放節(jié)奏
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