>> 華泰證券-機械設(shè)備行業(yè)專題研究：工業(yè)低碳轉(zhuǎn)型關(guān)鍵期，關(guān)注工業(yè)節(jié)能-221020
| 上傳日期： |
2022/10/20 |
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| 格式： |
pdf 共50頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
時彧,肖群稀,關(guān)東奇來 |
| 行業(yè)名稱： |
機械 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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關(guān)注綠色數(shù)據(jù)中心建設(shè)、重點用能設(shè)備、重點用能領(lǐng)域的節(jié)能改造機會
“十四五”是工業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵五年。制造業(yè)用能需求剛性增長，能耗控制壓力仍然較大，到2025年單位GDP能耗目標(biāo)比2020年降低13.5%?！豆I(yè)能效提升行動計劃》提出：聚焦重點用能行業(yè)、重點用能領(lǐng)域、重點用能設(shè)備；統(tǒng)籌優(yōu)化工業(yè)用能結(jié)構(gòu)、數(shù)字賦能等對節(jié)能提效的促進(jìn)作用，全面提升工業(yè)能效基礎(chǔ)。9月28日央行向包括“重點領(lǐng)域節(jié)能降碳改造升級”在內(nèi)的十個領(lǐng)域設(shè)立設(shè)備更新改造專項再貸款。我們看好：1）綠色數(shù)據(jù)中心建設(shè)，尤其是制冷系統(tǒng)節(jié)能；2）高效節(jié)能電機及系統(tǒng)（含風(fēng)機/泵/壓縮機）技術(shù)升級和進(jìn)口替代需求；3）工業(yè)用戶多能互補，余熱利用市場空間廣闊。
聚焦重點行業(yè)：加強傳統(tǒng)高耗能行業(yè)系統(tǒng)優(yōu)化，關(guān)注綠色數(shù)據(jù)中心建設(shè)
一方面，加強傳統(tǒng)六大高耗能行業(yè)（石化、化工、電力、鋼鐵、有色、建材）的能量系統(tǒng)優(yōu)化、余熱余壓利用、可再生能源利用。另一方面，重點關(guān)注數(shù)據(jù)中心建設(shè)的節(jié)能，制冷系統(tǒng)節(jié)能是IDC節(jié)能的關(guān)鍵，以液冷、間接蒸發(fā)冷卻為代表的IDC新型節(jié)能制冷技術(shù)滲透率持續(xù)快速提升，我們預(yù)測2022年國內(nèi)IDC間接蒸發(fā)冷卻系統(tǒng)市場規(guī)模有望增長到79.2億元，2020~2022年CAGR為40.1%。
聚焦重點用能設(shè)備：高效電機系統(tǒng)（風(fēng)機/泵/壓縮機）技術(shù)升級和進(jìn)口替代
《工業(yè)能效提升行動計劃》提出：到2025年，新增高效節(jié)能電機占比達(dá)到70%以上，新增高效節(jié)能變壓器占比達(dá)到80%以上。目前高效節(jié)能電機技術(shù)和壓縮機技術(shù)依然由外資主導(dǎo)，強制能效標(biāo)準(zhǔn)建立有助于我國電機、壓縮機、泵等用能設(shè)備技術(shù)升級，加快進(jìn)口替代，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。我們看好：高效節(jié)能電機及系統(tǒng)（包括風(fēng)機、泵、壓縮機等）的技術(shù)升級和進(jìn)口替代的機會，建議關(guān)注新能效變壓器、鍋爐/燃燒系統(tǒng)改造及配套系統(tǒng)優(yōu)化。
聚焦重點用能領(lǐng)域：工業(yè)用戶多能互補，余熱利用潛在市場空間大
我國大型鋼鐵企業(yè)余熱利用率約30%-50%，國外先進(jìn)鋼鐵企業(yè)平均可達(dá)80%-90%，提升空間較大。據(jù)前瞻網(wǎng)，21年我國余熱資源潛在利用價值超2500億元，2026年將達(dá)2930億元。多能互補趨勢下，余熱利用需求啟動，關(guān)注：1）工業(yè)重點用能領(lǐng)域：面向終端用戶電、熱、冷、氣等多種用能需求，通過熱電冷三聯(lián)供、分布式可再生能源和能源智能微網(wǎng)等方式，結(jié)合余熱利用，實現(xiàn)多能協(xié)同供應(yīng)和能源綜合梯級利用；2）供暖領(lǐng)域：供熱趨勢從清潔采暖高成本向低成本、單一能源向多能互補轉(zhuǎn)變，廢棄余熱利用、低谷蓄能、空氣源/地源/水源熱泵等多元化供暖方式有望持續(xù)成長。
涉及公司
1）重點行業(yè)：看好IDC新型節(jié)能制冷技術(shù)，推薦英維克，產(chǎn)業(yè)鏈公司有三花智控、佳力圖、中石科技；2）聚焦重點用能設(shè)備，看好高效節(jié)能電機及系統(tǒng)（含風(fēng)機/泵/壓縮機）進(jìn)口替代，推薦漢鐘精機，產(chǎn)業(yè)鏈公司有臥龍電驅(qū)、江特電機、鳴志電器、江蘇雷利、鮑斯股份、東亞機械、開山股份、陜鼓動力等：3）聚焦重點用能領(lǐng)域：工業(yè)用戶多能互補，余熱利用需求有望快速增長，推薦冰輪環(huán)境，產(chǎn)業(yè)鏈公司有西子潔能、雙良節(jié)能、海陸重工、華光環(huán)能。
風(fēng)險提示：行業(yè)競爭加劇的風(fēng)險；碳減排進(jìn)度不達(dá)預(yù)期；政策推進(jìn)不及預(yù)期。
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