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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　從疫苗批簽發(fā)數(shù)據(jù)來(lái)看，三季度母豬苗同比大幅上漲，商品豬疫苗同比環(huán)比均上漲，豬價(jià)持續(xù)大幅上漲，后周期動(dòng)保需求持續(xù)提升，繼續(xù)推薦生豬養(yǎng)殖及其后周期。
　　摘要：
　　投資建議：豬價(jià)持續(xù)大幅上漲，三季度疫苗批簽發(fā)數(shù)據(jù)同比環(huán)比均上漲；生豬推薦標(biāo)的：牧原股份、溫氏股份、巨星農(nóng)牧、天邦股份、新希望、大北農(nóng)、天康生物等，受益標(biāo)的：傲農(nóng)生物、唐人神等，后周期推薦標(biāo)的：科前生物、生物股份，受益標(biāo)的：普萊柯、中牧股份、瑞普生物等。
　　從能繁母豬免疫疫苗看，受高豬價(jià)及2021年同期行業(yè)大幅虧損低基數(shù)影響，2022年三季度批簽發(fā)數(shù)量同比大幅上升；從豬乙腦、腹瀉和豬細(xì)小疫苗三個(gè)品種來(lái)看：2022年三季度豬乙腦疫苗批簽發(fā)數(shù)量同比增長(zhǎng)260%，環(huán)比增長(zhǎng)-3%，最新9月份數(shù)據(jù)同比增長(zhǎng)19%，環(huán)比增長(zhǎng)-37%；腹瀉苗2022年三季度批簽發(fā)數(shù)量同比增長(zhǎng)48%，環(huán)比增長(zhǎng)76%，最新9月份數(shù)據(jù)同比增長(zhǎng)93%，環(huán)比增長(zhǎng)71%；豬細(xì)小疫苗2022年三季度批簽發(fā)數(shù)量同比增長(zhǎng)59%，環(huán)比增長(zhǎng)-2%，最新9月份數(shù)據(jù)同比增長(zhǎng)28%，環(huán)比增長(zhǎng)-6%。由此可見(jiàn)，目前高豬價(jià)下疫苗需求較旺盛，同時(shí)由于2021年三季度為生豬行業(yè)虧損最為嚴(yán)重時(shí)，疫苗免疫率較低，同期基數(shù)較低，故2022年三季度批簽發(fā)數(shù)據(jù)同比大增。
　　從商品豬免疫疫苗情況看，受益于高豬價(jià)商品豬疫苗批簽發(fā)數(shù)量同比環(huán)比均上漲；我們選擇口蹄疫疫苗、豬圓環(huán)疫苗、偽狂疫苗三大品種來(lái)看：2022年三季度口蹄疫疫苗批簽發(fā)數(shù)量同比增長(zhǎng)1%，環(huán)比增長(zhǎng)240%，最新9月份數(shù)據(jù)但同比增長(zhǎng)-24%，環(huán)比增長(zhǎng)-20%；2022年三季度圓環(huán)疫苗批簽發(fā)數(shù)量同比增長(zhǎng)25%，環(huán)比增長(zhǎng)9%，最新9月份數(shù)據(jù)同比增長(zhǎng)57%，環(huán)比增長(zhǎng)56%；2022年三季度偽狂犬疫苗批簽發(fā)數(shù)量同比增長(zhǎng)6%，環(huán)比增長(zhǎng)29%?？梢钥吹?，受益于2022年4月份豬價(jià)開(kāi)始上漲，三季度豬價(jià)持續(xù)上漲，養(yǎng)殖戶對(duì)于疫苗需求提升，2022年三季度疫苗批簽發(fā)數(shù)據(jù)同比環(huán)比均出現(xiàn)上漲。
　　豬價(jià)持續(xù)、大幅創(chuàng)新高，繼續(xù)推薦生豬養(yǎng)殖；供需兩旺助推豬價(jià)創(chuàng)新高，展望后期，當(dāng)前肥標(biāo)差依舊明顯，旺季奠定四季度信心，養(yǎng)殖戶普遍看好冬至前后行情，壓欄、惜售等影響下豬價(jià)或迭創(chuàng)新高。接下來(lái)看，超預(yù)期的豬價(jià)、三季報(bào)板塊業(yè)績(jī)或?qū)⒊蔀锳股當(dāng)中的絕對(duì)亮點(diǎn)、自上而下壓制豬價(jià)的因素或?qū)⑦呺H放松等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：非瘟及其他疫情發(fā)生、政策風(fēng)險(xiǎn)、自然災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)等