>> 國泰君安-農(nóng)業(yè)行業(yè)周報：豬價持續(xù)、大幅創(chuàng)新高，繼續(xù)推薦生豬養(yǎng)殖鏈-221016
| 上傳日期： |
2022/10/17 |
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| 1310KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
沈嘉妍,鐘凱鋒,李曉淵 |
| 行業(yè)名稱： |
農(nóng)業(yè) |
| 下載權(quán)限： |
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生豬：豬價持續(xù)、大幅創(chuàng)新高，繼續(xù)推薦生豬養(yǎng)殖
上周豬價、出欄均重均上漲；根據(jù)涌益咨詢數(shù)據(jù)，上周生豬價格為26.75元/kg（上上周25.69元/kg）；出欄均重小幅上漲，上周生豬出欄均重在128.81公斤（上上周128.25公斤）。
豬價持續(xù)、大幅創(chuàng)新高，繼續(xù)推薦生豬養(yǎng)殖；值得關(guān)注的幾點：1）供需兩旺助推豬價創(chuàng)新高；上周豬價仍持續(xù)上漲，達到26.75元/公斤；原因在于：一是受產(chǎn)能去化影響，供給減少趨勢不變，二是壓欄影響，各口徑的體重數(shù)據(jù)多持續(xù)上升，二次育肥與大豬壓欄現(xiàn)象也成為豬價持續(xù)攀升的重要因素。展望后期，當前肥標差依舊明顯，旺季奠定四季度信心，養(yǎng)殖戶普遍看好冬至前后行情，壓欄、惜售等影響下豬價或迭創(chuàng)新高。2）母豬補欄不積極；母豬價格和肥豬價格完全是冰火兩重天，50kg母豬價格整體穩(wěn)中偏弱，仔豬價格穩(wěn)中偏弱，養(yǎng)殖戶補欄母豬積極性弱，主要在于養(yǎng)殖戶對后市的不看好和不敢看好，目前數(shù)據(jù)迷霧，多重博弈、二育擾動增強不確定感。3）接下來的看點：超預(yù)期的豬價、三季報板塊業(yè)績或?qū)⒊蔀锳股當中的絕對亮點、自上而下壓制豬價的因素或?qū)⑦呺H放松等。
動保板塊：后周期性屬性突出，非瘟疫苗持續(xù)催化
動保行業(yè)后周期性屬性突出，受益于下游養(yǎng)殖盈利改善，板塊經(jīng)營拐點即將到來；其次非瘟疫苗商業(yè)化進程穩(wěn)步推進，市場有望擴容；長期將受益于養(yǎng)殖規(guī)模化率提升、市場化發(fā)展等，具有高研發(fā)力、強產(chǎn)品力、優(yōu)營銷服務(wù)的公司充分受益。
投資建議：虎年薦豬：維薦β機會原則不變，倉位比個股更重要；推薦標的：牧原股份、溫氏股份、巨星農(nóng)牧、正邦科技、天邦股份、新希望、大北農(nóng)、天康生物等，受益標的：傲農(nóng)生物、唐人神等；農(nóng)產(chǎn)品推薦標的：大北農(nóng)、隆平高科、荃銀高科，受益標的：蘇墾農(nóng)發(fā)；長期推薦價值標的：海大集團、圣農(nóng)發(fā)展。
風險提示：政策風險、養(yǎng)殖疫病風險、自然災(zāi)害風險等。
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