久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

10月12日，公司發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)3Q22實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.50~1.70億元，同比+261.9~309.9%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)1.38~1.58億元，同比+355.0%~420.8%，業(yè)績(jī)超出市場(chǎng)預(yù)期，主要系因行業(yè)回暖、匯兌及投資收益增長(zhǎng)。公司是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的汽車(chē)控制器供應(yīng)商，產(chǎn)品正從傳統(tǒng)控制器向智能域控制器升級(jí)。我們上調(diào)公司2022/23/24年EPS預(yù)測(cè)至1.31/1.83/2.56元（原預(yù)測(cè)為1.29/1.77/2.43元），給予公司2023年34x PE的估值，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)71元，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
　　▍Q3盈利大幅改善，業(yè)績(jī)好于預(yù)期。10月12日，公司發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2022年前三季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.50~3.70億元，同比+28.6%~36.0%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)3.20~3.40億元，同比+33.4%~41.8%。其中，3Q22公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.50~1.70億元，同比+261.9~309.9%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)1.38~1.58億元，同比+355.0%~420.8%，業(yè)績(jī)好于市場(chǎng)預(yù)期。公司Q3利潤(rùn)端快速增長(zhǎng)主要系因：公司出口業(yè)務(wù)主要以歐元結(jié)算，受匯率波動(dòng)影響，匯兌收益較上年同期有所增長(zhǎng)；聯(lián)營(yíng)企業(yè)科世科汽車(chē)部件（平湖）有限公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)較快，公司投資收益同比有較大增幅。
　　▍車(chē)燈控制器領(lǐng)域龍頭，產(chǎn)品、客戶持續(xù)向上突破。隨著安全性、舒適性和環(huán)保性要求日益提高，車(chē)燈LED化+智能化趨勢(shì)明顯主光源控制器加速迭代，公司第二代LED燈控、第三代ADB燈控等產(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，第四代像素級(jí)燈控處于研發(fā)階段，單車(chē)價(jià)值量穩(wěn)中有升。2022H1公司燈控市場(chǎng)持續(xù)突破，公司獲得寶馬全新一代NCAR架構(gòu)大燈及尾燈控制器定點(diǎn)，搭載“新世代”系列車(chē)型；尾燈控制器配套上汽大眾，產(chǎn)品首次進(jìn)入大眾配套體系；車(chē)燈控制器獲得東風(fēng)本田定點(diǎn)，標(biāo)志著公司產(chǎn)品全面切入豐田、本田、日產(chǎn)和鈴木等日系主流汽車(chē)品牌。我們認(rèn)為公司燈控產(chǎn)品市場(chǎng)拓展順利，有望立足全球高端汽車(chē)市場(chǎng)，為公司發(fā)展提供穩(wěn)定助力。
　　▍合資設(shè)立科博達(dá)智能科技，加快布局智駕域控高壁壘賽道。公司積極布局汽車(chē)智能化，域控制器等新產(chǎn)品落地速度國(guó)內(nèi)領(lǐng)先。公司已經(jīng)獲得包含DCC、ASC控制功能的底盤(pán)控制器的量產(chǎn)訂單，于2021年獲得比亞迪底盤(pán)域項(xiàng)目定點(diǎn)。2022H1，公司獲得國(guó)內(nèi)頭部新勢(shì)力車(chē)企的車(chē)身域控制器項(xiàng)目定點(diǎn)，域控產(chǎn)品線進(jìn)一步拓展。10月11日，公司發(fā)布公告：擬投資設(shè)立上海科博達(dá)智能科技有限公司，以自有資金出資4,000萬(wàn)元，占注冊(cè)資本的20%。合資公司主營(yíng)業(yè)務(wù)覆蓋智能駕駛及域控制器領(lǐng)域：提供汽車(chē)智能化技術(shù)平臺(tái)的軟件算法與中心域控制器硬件產(chǎn)品，以及相關(guān)高性能傳感器等相關(guān)產(chǎn)品，同時(shí)提供高級(jí)別自動(dòng)駕駛的整套技術(shù)解決方案及全棧式技術(shù)咨詢(xún)與服務(wù)。公司有望依托在底盤(pán)域、車(chē)身域產(chǎn)品技術(shù)積累，持續(xù)拓展優(yōu)質(zhì)客戶，構(gòu)建第二增長(zhǎng)曲線。
　　▍風(fēng)險(xiǎn)因素：下游汽車(chē)需求持續(xù)低景氣；合資公司整合不及預(yù)期；貿(mào)易爭(zhēng)端升級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)。
　　▍盈利預(yù)測(cè)、估值與評(píng)級(jí)：公司專(zhuān)注控制器領(lǐng)域，產(chǎn)品質(zhì)量與技術(shù)全球一流。公司3Q22盈利能力大幅提升，業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼，超出市場(chǎng)預(yù)期。公司新能源、智能化控制器在手訂單充沛，逐步開(kāi)始放量，尤其是今年上半年首次將域控產(chǎn)品定點(diǎn)從底盤(pán)域拓展至車(chē)身域，成長(zhǎng)空間廣闊?？紤]到公司產(chǎn)品及客戶拓展順利，我們上調(diào)公司2022/23/24年EPS預(yù)測(cè)至1.31/1.83/2.56元（原預(yù)測(cè)為1.29/1.77/2.43元），考慮到我們預(yù)計(jì)公司2022-24年業(yè)績(jī)年均復(fù)合增速為40%，參考智能汽車(chē)細(xì)分賽道龍頭可比公司（德賽西威、經(jīng)緯恒潤(rùn)）等行業(yè)PEG=1.2，基于謹(jǐn)慎性原則，給予公司2023年34x PE的估值，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)71元，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。