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A股市場(chǎng)主要指數(shù)本周漲跌互現(xiàn)，北上資金凈流出規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大。融資融券表明投資者融資買入意愿邊際改善，債市長(zhǎng)短端利率均出現(xiàn)一定上行。
　　資產(chǎn)概覽
　　A股市場(chǎng)漲跌互現(xiàn)，海外權(quán)益市場(chǎng)普遍上漲，債券市場(chǎng)漲跌互現(xiàn)，商品市場(chǎng)走勢(shì)分化。權(quán)益市場(chǎng)方面，A股市場(chǎng)漲跌互現(xiàn)，其中滬深300下跌2.59%，中證500下跌0.28%，創(chuàng)業(yè)板下跌1.60%；海外權(quán)益市場(chǎng)普遍上漲，其中納斯達(dá)克指數(shù)上漲5.22%，法國(guó)股票上漲1.74%，俄羅斯股票上漲6.05%。債券市場(chǎng)漲跌互現(xiàn)，中證國(guó)債下跌0.03%，中證企業(yè)債上漲0.15%。商品市場(chǎng)走勢(shì)分化，南華商品指數(shù)本周下跌2.67%，其中螺紋鋼下跌3.43%，銅上漲1.58%，鋁下跌3.14%，大豆上漲0.70%。黃金本周上漲0.75%，原油本周下跌0.48%。從相關(guān)性看，目前股債蹺蹺板效應(yīng)有所上升，商品與權(quán)益的正相關(guān)性有所下降。
　　最新觀點(diǎn)
　　宏觀影響因素方面，本周主要正貢獻(xiàn)來自貨幣利率、情緒類因子，二者皆連續(xù)兩周提供主要正貢獻(xiàn)；本周主要負(fù)貢獻(xiàn)為價(jià)格、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)類因子，二者皆連續(xù)兩周提供主要負(fù)貢獻(xiàn)。
　　北上資金本流出規(guī)模擴(kuò)大。北上資金本周凈流出293.30億元，上周凈流出62.52億元。分行業(yè)看，煤炭、通信、國(guó)防軍工流入規(guī)模居前；食品飲料、電力設(shè)備、非銀流出規(guī)模居前。
　　融資融券數(shù)據(jù)回暖。截至10月20日融資融券余額為1.56萬億，較上周末增加103.06億元。融資買入活躍度改善，截至10月20日融資買入額占融資余額比為3.45%，位于最近三個(gè)月后43.33%分位。
　　股指期貨市場(chǎng)方面。本周三大股指合約，三大合約基差均上升；三大股指合約成交量均上升，倉(cāng)量均下跌。
　　債券市場(chǎng)長(zhǎng)端利率上行，7天回購(gòu)利率上行。長(zhǎng)端利率本周上行3.01bp至2.73%，前一周下行6.24bp；短端利率下行1.45bp至1.77%，前一周下行6.84bp。貨幣政策流動(dòng)性的寬松力度進(jìn)入疫情后新常態(tài)，7天回購(gòu)利率本周上行6.32bp，上周下行56.28bp，滾動(dòng)20日均值處今年以來低位水平。國(guó)債利差上行4.46bp、國(guó)開債期限利差上行1.94bp，3M中短期票據(jù)-3M國(guó)開債信用利差本周上行3.86bp。
　　商品市場(chǎng)走勢(shì)分化。南華商品指數(shù)本周下跌2.67%，其中工業(yè)品指數(shù)下跌3.16%，農(nóng)業(yè)品指數(shù)下跌0.29%，SHFE螺紋鋼下跌3.43%，LME銅上漲1.58%，LME鋁下跌3.14%，大豆上漲0.70%。COMEX黃金本周上漲0.75%，近一個(gè)月呈震蕩下跌趨勢(shì)。南華黃金指數(shù)較COMEX黃金近六個(gè)月表現(xiàn)分化，國(guó)內(nèi)黃金表現(xiàn)較差。NYMEX原油本周下跌0.48%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　疫情發(fā)展超預(yù)期惡化，量化模型因市場(chǎng)劇烈變動(dòng)失效