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10月17日至10月21日，國內(nèi)債券利率小幅上行，9月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)延期公布。周四美債收益率再創(chuàng)新高，周五加息預(yù)期有所松動(dòng)，美債收益率有所回調(diào)，本周大部分非美貨幣升值，人民幣匯率承壓。
　　國內(nèi)股票：計(jì)算機(jī)、交運(yùn)、軍工、電子、醫(yī)藥等板塊領(lǐng)漲
　　上證指數(shù)周跌1.08%，深證指數(shù)周跌1.82%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.60%，科創(chuàng)50指數(shù)漲1.37%，本周整體表現(xiàn)相對(duì)弱勢。
　　A股各行業(yè)本周跌多漲少，計(jì)算機(jī)、交通運(yùn)輸、軍工、電子、醫(yī)藥漲幅領(lǐng)先，其中計(jì)算機(jī)上漲2.8%，交通運(yùn)輸上漲2.6%；家電、食品飲料下跌較為明顯。
　　近期產(chǎn)業(yè)鏈安全成為市場關(guān)注重點(diǎn)，計(jì)算機(jī)、電子、軍工等板塊受益。此外，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)利好政策密集出臺(tái)，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景向好，該板塊延續(xù)了上周趨勢。
　　國內(nèi)債市：資金面整體寬松，信用利差進(jìn)一步收窄
　　本周貨幣市場資金利率波動(dòng)不大，整體保持寬松，DR001較上周下行3BP，DR007均較上周小幅上行1BP。
　　國內(nèi)疫情有所反復(fù)，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)延期公布，市場博弈增強(qiáng)，本周國債收益率小幅上行，10年期國債利率上行3.01BP，國債期貨價(jià)格小幅下跌，10年國債期貨收至101.13，下跌0.27%。
　　信用債利差邊際收窄，其中地產(chǎn)債表現(xiàn)偏強(qiáng)，3年期AAA地產(chǎn)債與國債利差為27.35，相比上周下降8.45BP。
　　海外市場：緊縮交易仍在延續(xù)，特拉斯辭職帶來不確定性
　　10月20日，美聯(lián)儲(chǔ)理事庫克稱支持繼續(xù)加息，明年票委費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席稱如有需要，明年會(huì)在暫停加息后恢復(fù)收緊政策，當(dāng)日10年期美債收益率2008年來首次漲穿4.2%。周五傳出美聯(lián)儲(chǔ)可能考慮縮小12月加息幅度，美債收益率從最高點(diǎn)回落。
　　股市方面，本周標(biāo)普500漲4.74%、納指上漲5.22%，日本、中國香港等股票市場均有不同程度下跌。道瓊斯指數(shù)、德國DAX指數(shù)、法國CAC40指數(shù)、倫敦FT100指數(shù)分別上漲4.89%、2.36%、1.74%、1.62%。
　　債券市場方面，本周10年期美債利率上行21BP；德債、法債、日債分別上行22.0P、3.4BP、0.3BP；英債、意債分別下行38.9BP、5.0BP。英國首相特拉斯宣布辭職是本周英國債券市場異于其他市場的重要原因。
　　外匯市場方面，美元指數(shù)小幅回調(diào)，主要非美貨幣上行。人民幣匯率承壓。
　　大宗商品：國內(nèi)疫情影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，工業(yè)品價(jià)格下跌
　　本周實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)較弱，人員出行、建筑業(yè)施工等弱于季節(jié)性水平。本周大部分商品價(jià)格下跌，與實(shí)體投資相關(guān)的黑色金屬跌幅較大，螺紋鋼跌幅超2%。
　　未來國內(nèi)關(guān)注：延期公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、地產(chǎn)銷售、疫情變化和政策走勢
　　經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)延期公布，疫情和政策又充滿不確定性。未來關(guān)注四點(diǎn)：首先是9月出口及三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)情況；其次，地產(chǎn)銷售情況表現(xiàn)仍是關(guān)注重心；再次，疫情發(fā)展仍然擾動(dòng)經(jīng)濟(jì)的短期節(jié)奏；最后，關(guān)注國內(nèi)政策走勢。
　　未來海外關(guān)注：關(guān)注更長緊縮周期的可能性和歐洲新變量
　　四季度汽油價(jià)格與工資增速仍將支撐美國通脹，長期來看我們關(guān)注更長緊縮周期的可能性。歐洲方面，本周英國首相辭職，需重點(diǎn)關(guān)注此前推行的政策是否撤銷，及其對(duì)金融市場的影響。日本方面，關(guān)注日本政府干預(yù)日元匯率效果。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：海外地緣政治發(fā)展超預(yù)期；數(shù)據(jù)測算有誤差；海外貨幣政策超預(yù)期