>> 華泰期貨-動力煤周報：疫情持續(xù)發(fā)酵，供應(yīng)整體減弱-221023
| 上傳日期： |
2022/10/24 |
大小： |
764KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王海濤 |
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策略摘要
動力煤品種：主產(chǎn)地疫情繼續(xù)發(fā)酵，大秦線檢修延長至10月29日，煤炭拉運仍受影響。目前下游電廠日耗回落幅度較大，暫時沒有補(bǔ)庫壓力，非電需求也在減弱，整體動煤仍處于供需雙弱的格局。期貨盤面上當(dāng)前流動性嚴(yán)重不足，因此我們建議觀望為主。
核心觀點
■市場分析
期貨與現(xiàn)貨價格：上周動力煤期貨主力合約2301最終收于858.8元/噸，與上周持平。產(chǎn)地指數(shù)：截至10月20日榆林5800大卡指數(shù)1198元，周環(huán)比漲23元；鄂爾多斯5500大卡指數(shù)1058元，周環(huán)比漲5元；大同5500大卡指數(shù)1165元，周環(huán)比漲1元；港口指數(shù)：截至10月20日，CCI進(jìn)口4700指數(shù)149美元，周環(huán)比漲3美金，CCI進(jìn)口3800指數(shù)報106美元，周環(huán)比漲2美元。
港口方面：截至到10月21日，北方港口總庫存為1218萬噸，環(huán)比10月14日減少119萬噸。其中，秦皇島煤炭庫存435萬噸，環(huán)比減少45萬噸；曹妃甸煤炭庫存485萬噸，環(huán)比減39萬噸；京唐港庫存107萬噸，環(huán)比減少35萬噸。黃驊港煤炭庫存191萬噸，環(huán)比持平；北方四港日均鐵路調(diào)入量為127萬噸/天，環(huán)比減少6萬噸/天。由于受大秦線檢修以及疫情影響，鐵路調(diào)入量有所減少。
電廠方面：截至10月20日，沿海8省電廠電煤庫存3101萬噸，環(huán)比上周增加144萬噸。平均可用天數(shù)為18天，環(huán)比增加3天。電廠日耗176萬噸，環(huán)比上周減少16萬噸。供煤213萬噸，環(huán)比日增加19萬噸。
海運費：截止到10月21日，波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）報于1819點，本周指數(shù)先漲后跌，與上周基本持平；海運煤炭運價指數(shù)（OCFI）報于1125.68，國內(nèi)運價繼續(xù)延續(xù)上漲態(tài)勢。
整體來看，產(chǎn)地方面，主產(chǎn)地受疫情影響，部分煤礦停產(chǎn)減產(chǎn)，長途物流拉運受阻，市場煤資源較少，整體銷售情況一般，部分煤礦下調(diào)價格，降幅在20-50元不等。港口方面，受疫情及大秦線檢修影響，港口調(diào)入減少，存煤下降，庫存持續(xù)低位；由于貨源偏緊，貿(mào)易商挺價意愿明顯。進(jìn)口煤方面，進(jìn)口煤價高位堅挺，國內(nèi)終端壓價采購，成交小幅上移。綜合來看，主產(chǎn)地疫情繼續(xù)發(fā)酵，大秦線檢修延長至10月29日，煤炭拉運仍受影響。目前下游電廠日耗回落幅度較大，暫時沒有補(bǔ)庫壓力，非電需求也在減弱，整體動煤仍處于供需雙弱的格局。期貨盤面上當(dāng)前流動性嚴(yán)重不足，因此我們建議觀望為主。
■策略
單邊：中性觀望
期限：無
期權(quán):無
■風(fēng)險
市場煤需求表現(xiàn)，疫情以及物流影響，長協(xié)煤運行情況，煤礦安全事故等，歐美能源危機(jī)情況，宏觀大環(huán)境等，進(jìn)口煤超預(yù)期。
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