>> 南華期貨-宏觀周報：聚焦美國通脹-221023
| 上傳日期： |
2022/10/24 |
大小： |
794KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
南華期貨 |
| 評級： |
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作者： |
戴朝盛 |
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核心觀點:
海伴隨著美國9月通脹數(shù)據(jù)的公布，基本確認6月為本輪通脹至高點，即通脹已見頂。但市場仍在繼續(xù)炒作美聯(lián)儲激進加息的預(yù)期,原因在于核心通脹。9月，核心通脹同比增長6.7%,為1982年以來最高水平。
無論是同比值還是貢獻程度，服務(wù)項已完全是核心通脹的主導(dǎo)。從環(huán)比大項來看，9月CPI環(huán)比上漲0.4%，均由核心服務(wù)項撐起。
核心服務(wù)項中最大的問題則來自于房租。市場化租金向CPI的傳導(dǎo)時滯可長達4個季度，按照這個結(jié)論，那么CPI房租分項見頂將出現(xiàn)在明年一季度。
好消息是從數(shù)據(jù)來看，去年10-12月，無論是同比還是環(huán)比，美國通脹基數(shù)均較高，意味著今年四季度，基數(shù)作用下，通脹壓力能得到一定緩解。
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