>> 國盛證券-傳媒行業(yè)周報：完美世界前三季度業(yè)績增長，萬達電影與IMAX簽署協(xié)議-221023
| 上傳日期： |
2022/10/24 |
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| 868KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
顧晟,吳珺,何欣儀 |
| 行業(yè)名稱： |
傳媒 |
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行情概覽：本周（10.17-10.21）傳媒板塊下跌1.34%。長期看在政策改善疊加新技術催化下，處于估值底部+基金低配+新技術驅(qū)動的傳媒板塊吸引力逐漸提升。當前我們繼續(xù)維持前期觀點，“429”政治局會議以來，支持引導傳媒板塊發(fā)展政策頻出，支持力度提升有望助力板塊β修復，同時在政策指引下各企業(yè)明確未來發(fā)展方向及路徑，未來有望形成基本面與政策的共振。當前建議重點關注布局VR、元宇宙等新技術方向的公司的業(yè)務進展，基本面長期向好的個股已經(jīng)到了中期配置角度的較好價格位置。港股市場，從中期角度看當前部分港股及中概互聯(lián)網(wǎng)標的處于估值歷史低位，基本面角度建議加大關注。
板塊觀點與推薦標的：1）游戲：當前板塊估值處于歷史底部，關注國內(nèi)VR設備銷售進入加速期后板塊估值修復機會，建議關注Pico主線標的【愷英網(wǎng)絡、紫天科技、富春股份、寶通科技、凱撒文化】及游戲核心標的【三七互娛、完美世界、吉比特】，以及此外VR直播方向建議關注【星期六，中廣天擇】；2）元宇宙及文化數(shù)字化：目前板塊估值已回調(diào)至低位，重點關注NFT/VRAR/虛擬人等方向產(chǎn)業(yè)落地及企業(yè)財報兌現(xiàn)情況，重點標的【華揚聯(lián)眾、風語筑、藍色光標】及文交所概念股【浙文互聯(lián)、三人行、博瑞傳播、華媒控股】；3）疫情修復主題的【華立科技、分眾傳媒、光線傳媒、貓眼娛樂、兆訊傳媒】；4）港股：推薦降本增效推進虧損收窄的平臺型企業(yè)【快手】，關注疫情恢復進展與潮玩盲盒龍頭【泡泡瑪特】。
9月出海手游收入榜公布，三七互娛出海表現(xiàn)亮眼。Sensor Tower公布9月中國手游產(chǎn)品在海外市場收入及下載量排行榜。三七互娛旗下末日生存題材游戲《Puzzles & Survival》位列收入榜第2名，較上月上升1名；與NEOCRAFT合作發(fā)行的《云上城之歌》位列收入榜第22名，較上月上升2名。其奇幻冒險題材RPG新游《（光明與黑暗之戰(zhàn)）》于8月底在韓國上線，首日即進入韓國手游下載榜前5，收入持續(xù)上漲，躋身9月收入增長榜第16名。
完美世界發(fā)布Q3財報，前三季度歸母凈利潤同比增長。10月20日完美世界公布2022年第三季度財報，前三季度公司實現(xiàn)歸母凈利潤14.42億元，同比增長80.26%，其中游戲業(yè)務實現(xiàn)盈利15.47億元，同比增長100%，主要得益于《夢幻新誅仙》《幻塔》《完美世界：諸神之戰(zhàn)》等產(chǎn)品的良好表現(xiàn)以及歐美子公司股權處置收益；第三季度公司實現(xiàn)歸母凈利潤3.04億元，同比下降43.85%，主要因歐美子公司的凈利潤不再納入合并范圍、部分游戲生命周期流水自然回落、研發(fā)投入加大等。
萬達電影與IMAX簽署協(xié)議，將升級多個IMAX系統(tǒng)。IMAX與萬達電影正式簽署協(xié)議，將在上海、深圳、廣州等的多廳影院新建6個IMAX系統(tǒng)，萬達電影將升級已存在的3個IMAX系統(tǒng)并遷移至新建多廳影院。IMAX系統(tǒng)能夠結(jié)合專有軟件、影院設計和設備，使消費者恍若置身其中，提升觀影體驗。此次是IMAX自2021年2月以來首次與超過5家新建中國影院簽署協(xié)議，標志著中國電影市場正在復蘇。
風險提示：政策監(jiān)管風險，競爭加劇風險，疫情影響超預期風險
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