>> 華泰期貨-PVC日報：供給穩(wěn)定，PVC低位整理-221025
| 上傳日期： |
2022/10/25 |
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| 590KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
潘翔,梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
截止10.24日，PVC期貨價格低位整理；PVC供應端開工穩(wěn)定，減產(chǎn)意愿不強，庫存高企；原料電石個別下調(diào)；下游采購積極性不高，終端剛需采購為主；地產(chǎn)數(shù)據(jù)不佳，需求暫無亮點。
核心觀點
■市場分析
期貨市場：截止10.24日PVC主力收盤5891元/噸，環(huán)比上漲0.51%；前二十位主力多頭持倉：481326（-27381），空頭持倉：542596（-29110），凈空持倉：61270（-3108）。
現(xiàn)貨及企業(yè)動態(tài)：：截止10.24日，華東（電石法）報價：6053元/噸（-27）；華南（電石法）報價：6165元/噸（-10）；寧夏金昱元PVC開工9成左右，有一定庫存，今日報價接單，5型電石料承兌出廠5800-5850元/噸，3型高200元/噸，實單小幅商談；臺塑寧波40萬噸PVC裝置開工9成左右，觀望市場為主，今日暫不報價。
基差：截止10.24華南基差-40；華東基差-57；基差小幅走弱。
上游原料：截止10.24日華北電石報價4265元/噸，較昨日價格無變化；陜西蘭炭報價1576元/噸，較昨日價格無變化。
觀點：目前PVC裝置開工回升有較強預期且后續(xù)PVC裝置存在冬季保溫需要，預計供給端短期內(nèi)無法有效扭轉(zhuǎn)高庫存及供應過剩狀態(tài)；從欠佳的地產(chǎn)數(shù)據(jù)來看，前期地產(chǎn)相關刺激政策傳導尚需時日，短期內(nèi)對需求拉動效果有限。下游采購積極性偏低，觀望情緒濃厚。終端表現(xiàn)弱勢，對PVC價格運行形成拖累。
■策略
中性；PVC基本面偏空，但偏低估值以及原料端或給予短期價格一定支撐，短期維持觀望；01合約大概率處于“過剩”狀態(tài)，激進投資者可擇機逢高試空。
■風險
國內(nèi)地產(chǎn)數(shù)據(jù)；原油走勢
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