>> 華泰期貨-橡膠日報：港口庫存小幅回升-221025
| 上傳日期： |
2022/10/25 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
潘翔,梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
目前RU非標價差仍處在偏高位，短期盤面套利壓力較大，期貨升水格局下，盤面還有走低風險。
核心觀點
■市場分析
10.24號，RU主力收盤12305（-35）元/噸，混合膠報價10625元/噸（-50），主力合約基差-730元/噸（-15）；前二十主力多頭持倉95804（-828），空頭持倉116951（+3199），凈空持倉21147（+4027）。
10.24號，NR主力收盤價9395（-30）元/噸，青島保稅區(qū)泰國標膠1300美元/噸（-5），馬來西亞標膠1290美元/噸（-5）。
原料：市場休市無報價。生膠片48.53泰銖/公斤（0），杯膠40.8泰銖/公斤（0），膠水47泰銖/公斤（0），煙片51泰銖/公斤（0）。
截止10.21日：交易所總庫存312540（+3560），交易所倉單285470（+1780）。
截止10.20日，國內(nèi)全鋼胎開工率為52.14%（-6.77%），國內(nèi)半鋼胎開工率為64.77%(+0.37%）。
觀點：昨天膠價延續(xù)弱勢，截止上周末青島港口庫存小幅回升。最新消息顯示國內(nèi)9月份天然橡膠進口量初值環(huán)比增加11%，累計同比增加8%，進口量延續(xù)增加態(tài)勢，后期國內(nèi)的供應壓力或?qū)⒅鸩襟w現(xiàn)。近期國內(nèi)現(xiàn)實需求仍較差，下游輪胎廠開工率較為低迷，昨天山東部分輪胎廠還有降負荷的情況。需求偏弱導致近期混合膠以及全乳價格持續(xù)回落，而RU非標價差仍處于中偏高位置，盤面短期的套利壓力仍較大。中線供應增加較為確定下，需求難有明顯亮點，庫存仍有累積風險，預計膠價弱勢難改。短期原料價格盤面利潤虧損下，價格仍有反復。
■策略
謹慎偏空，目前RU非標價差仍處在偏高位，短期盤面套利壓力較大，期貨升水格局下，盤面還有走低風險。因原料價格盤面利潤虧損下，價格仍有反復。
■風險
國內(nèi)需求繼續(xù)下行，全球產(chǎn)量的釋放節(jié)奏
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