久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

■事件：2022年10月22日，公司發(fā)布2022年前三季度報(bào)告。2022年前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入37.20億元，同比增長(zhǎng)30.38%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.86億元，同比下滑11.60%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)2.70億元，同比下滑8.88%。
　　■營(yíng)收實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)出現(xiàn)下滑：公司在車聯(lián)網(wǎng)、無線網(wǎng)聯(lián)設(shè)備等市場(chǎng)拓展良好，收入實(shí)現(xiàn)增較快長(zhǎng)。2022年前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入37.20億元，同比增長(zhǎng)30.38%；其中2022年Q3單季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.03億元，同比增長(zhǎng)26.27%。2022年前三季度由于進(jìn)口原材料價(jià)格上漲、三季度人民幣貶值導(dǎo)致財(cái)務(wù)費(fèi)用大幅增長(zhǎng)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈等因素，公司歸母凈利潤(rùn)出現(xiàn)下滑。2022年前三季度公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.86億元，同比下滑11.60%；其中2022年Q3單季度公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.82億元，同比下滑32.04%。2022年上半年公司設(shè)立了持股平臺(tái)、并發(fā)布股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，彰顯公司對(duì)于未來發(fā)展的信心。
　　■毛利率凈利率短期承壓：2022年前三季度公司實(shí)現(xiàn)毛利率20.82%，同比下降4.53pct；其中Q3單季度公司實(shí)現(xiàn)毛利率19.75%，同比下降5.30pct。受報(bào)告期內(nèi)利息支出與匯兌損益增加所致，公司財(cái)務(wù)費(fèi)用同比大幅增長(zhǎng)404.67%。公司始終重視研發(fā)投入，2022年前三季度研發(fā)費(fèi)用同比增長(zhǎng)26.8%至3446萬元。2022年前三季度公司實(shí)現(xiàn)凈利率7.68%，同比下降3.65pct；其中Q3單季度公司實(shí)現(xiàn)凈利率6.29%，同比下降5.39pct。我們預(yù)計(jì)隨著外部擾動(dòng)因素趨穩(wěn)、公司新產(chǎn)品不斷推廣，公司毛利率凈利率有望企穩(wěn)回升。
　　■車載業(yè)務(wù)布局提速，子公司協(xié)同發(fā)展增強(qiáng)公司市場(chǎng)滲透力：2022年10月17日，深交所通過了公司購買銳凌無線51%股權(quán)并募集配套資金的事項(xiàng)，車載業(yè)務(wù)布局提速。根據(jù)公司公告，如順利完成本次收購，公司整體車載業(yè)務(wù)會(huì)實(shí)行雙品牌戰(zhàn)略，廣通遠(yuǎn)馳以國(guó)內(nèi)市場(chǎng)為主，銳凌無線依托于屬地優(yōu)勢(shì)和海外團(tuán)隊(duì)的經(jīng)驗(yàn)，繼續(xù)深耕海外市場(chǎng)。未來兩個(gè)子公司將在業(yè)務(wù)、研發(fā)、供應(yīng)鏈等各方面開展深度合作和內(nèi)部協(xié)同發(fā)展。客戶端，銳凌無線主要服務(wù)于海外知名車企，下游客戶粘性強(qiáng)，在2022年基礎(chǔ)上，繼續(xù)拓展重點(diǎn)客戶的5G項(xiàng)目；研發(fā)端，國(guó)內(nèi)國(guó)外兩個(gè)團(tuán)隊(duì)共享研發(fā)經(jīng)驗(yàn)，平臺(tái)規(guī)劃和分工明確，避免重復(fù)建設(shè)和投資，也將提高研發(fā)效率；采購端，公司將加大供應(yīng)鏈整合力度，進(jìn)一步優(yōu)化成本，提高產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。2022年1-5月，銳凌無線實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.73億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2,545.90萬元。收購?fù)瓿珊螅緦⑦M(jìn)一步擴(kuò)大在車聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的市場(chǎng)滲透力，增強(qiáng)在車聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域整體解決方案的能力。
　　■投資建議：公司全球領(lǐng)先的物聯(lián)網(wǎng)無線通信解決方案和無線模組供應(yīng)商。我們預(yù)計(jì)公司2022-2024年?duì)I業(yè)收入分別為51.42億元(25.1%)、74.42億元(+44.7%)、104.19億元(+40.0%)；預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)分別為4.25億元(+5.8%)、6.58億元(+54.9%)、9.21億元(+40.1%)，對(duì)應(yīng)EPS分別為0.68/1.05/1.48元。我們給予公司2023年21倍PE，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)22.05元，維持“買入-A”投資評(píng)級(jí)。
　　■風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、核心技術(shù)人員流失與核心技術(shù)失密、匯率波動(dòng)、外協(xié)代工的風(fēng)險(xiǎn)