>> 華泰期貨-鋅鋁日報：鞏義站臺仍處封控狀態(tài)，鋁價震蕩為主-221025
| 上傳日期： |
2022/10/25 |
大小： |
772KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,付志文 |
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鋅策略觀點
昨日鋅價低位震蕩，低庫存對鋅價有一定支撐。據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，中國2022年9月精煉鋅進(jìn)口量約為4484噸，環(huán)比增長42.39%，同比下降86.26%。1-9月精煉鋅累積進(jìn)口量為58618噸，累計同比下降83.8%。9月出口精煉鋅9320噸。市場上現(xiàn)貨仍相對偏緊，低庫存結(jié)構(gòu)對鋅價有所支撐。國內(nèi)近期華北地區(qū)管控較嚴(yán)，疊加內(nèi)蒙等地區(qū)受疫情影響，鋅錠運輸受限，現(xiàn)貨市場貨源緊張。供應(yīng)方面，近期進(jìn)口礦窗口有所打開，國內(nèi)礦端緊缺局面相對緩解。湖南及云南地區(qū)部分冶煉廠受利潤等因素影響近期或?qū)⑼七M(jìn)復(fù)產(chǎn)計劃，預(yù)計鋅錠產(chǎn)量或緩慢回升。綜合來看，短期供需偏緊疊加社會庫存持續(xù)處于低位，對鋅價有一定支撐，但當(dāng)前美元流動性沖擊及全球終端需求趨弱的預(yù)期加強仍是市場的擔(dān)憂點，建議以高拋低吸的思路對待。
■策略
單邊：中性。套利：中性。
■風(fēng)險
1、海外能源危機持續(xù)性。2、消費不及預(yù)期。3、流動性收緊快于預(yù)期。
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