>> 中信證券-亮馬組合：關(guān)注政策有催化、估值有彈性的品種-221024
| 上傳日期： |
2022/10/25 |
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| 398KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
中信證券 |
| 評級： |
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作者： |
秦培景,裘翔,楊家驥 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本期為亮馬組合周報第九期，基于中信證券研究部行業(yè)組觀點，篩選出28個近期有積極變化的細(xì)分領(lǐng)域，供投資者參考。
▍本期亮馬趨勢優(yōu)選組合列出28個細(xì)分領(lǐng)域的最新推薦邏輯、以及相關(guān)個股（本周有5個行業(yè)/細(xì)分領(lǐng)域觀點更新），具體涵蓋：
1.制造產(chǎn)業(yè)：近期維持高景氣的行業(yè)主要集中在機(jī)械（自動化設(shè)備、服務(wù)機(jī)器人）、電新（TOPCon、膠膜、風(fēng)機(jī)軸承、電源電網(wǎng)），其他成長性較好的細(xì)分領(lǐng)域還包括合成生物、連接器、工業(yè)氣體等；
2.消費產(chǎn)業(yè)：預(yù)計疫后復(fù)蘇主題將繼續(xù)貫穿A股行情，酒店、免稅、美妝、新零售更加受益；關(guān)注近期價格向好的養(yǎng)殖和動保領(lǐng)域，需求快速爆發(fā)的寵物食品、戶外運動細(xì)分品類，盈利修復(fù)的造紙行業(yè)；
3.基礎(chǔ)設(shè)施及現(xiàn)代服務(wù)業(yè)：房地產(chǎn)與物業(yè)服務(wù)行業(yè)關(guān)注高信用地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的份額提升，以及彈性更大的地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)；公用環(huán)保行業(yè)重點關(guān)注盈利較好、估值較低的水電、儲能運營、火電；
4.科技產(chǎn)業(yè)：精密儀器、企業(yè)級通信、電力營銷系統(tǒng)、軍工信息化等細(xì)分領(lǐng)域下游需求維持強勁，盈利有望在未來兩個季度釋放；
5.金融產(chǎn)業(yè)：關(guān)注資產(chǎn)質(zhì)量預(yù)期修復(fù)、業(yè)績有望實現(xiàn)高增長的銀行。
（行業(yè)推薦邏輯詳見正文）
▍策略觀點更新：四大擾動落地將帶來月度級別行情右側(cè)買點。四大關(guān)鍵擾動將在本周陸續(xù)落地，預(yù)計將帶來此輪月度級別修復(fù)行情的右側(cè)買點，A股市場三大積極改善跡象已經(jīng)陸續(xù)出現(xiàn)，全面修復(fù)行情正處于政策驅(qū)動的上半場，配置上更加側(cè)重彈性。首先，四個不確定因素將在本周陸續(xù)落地，政策預(yù)期擾動在二十大后將徹底消除，推遲公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已經(jīng)發(fā)布，經(jīng)濟(jì)見底預(yù)期進(jìn)一步明確，三季報月底集中披露后投資者對報表風(fēng)險的擔(dān)憂也將落地，美聯(lián)儲加息恐慌頂點已過，人民幣快速單向波動階段已經(jīng)過去。其次，A股市場三個改善跡象已經(jīng)出現(xiàn)，成交熱度逐漸提升，活躍私募倉位已降至4月底以來最低水平，資金情緒已經(jīng)有所好轉(zhuǎn)，對行業(yè)機(jī)會的關(guān)注度開始高過總量擾動，資本市場在近期也迎來密集的政策催化。最后，在配置上，此輪持續(xù)數(shù)月的修復(fù)行情可以分為兩個階段，建議當(dāng)前至11月，側(cè)重政策上有催化、估值上有彈性的品種，11月以后則圍繞明年有估值切換空間和業(yè)績確定性強的品種展開。
▍風(fēng)險因素：國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期；國內(nèi)局部疫情反復(fù)超預(yù)期；全球疫情反復(fù)；地緣政治沖突加劇
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