>> 國泰君安-批發(fā)零售行業(yè)-培育鉆石雙周觀察：9月印度培育鉆出口新高，海外零售端積極布局-221025
| 上傳日期： |
2022/10/25 |
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| 1240KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
劉越男 |
| 行業(yè)名稱： |
零售 |
| 下載權限： |
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本報告導讀：
培育鉆石產(chǎn)業(yè)趨勢長期向好，受益上游具備核心技術研發(fā)壁壘、良率有望持續(xù)優(yōu)化的公司，及下游消費渠道積極布局的品牌商。
摘要：
投資觀點：9月印度培育鉆出口創(chuàng)新高，海外零售端積極布局。2022年9月印度培育鉆石裸鉆出口金額創(chuàng)歷史新高，表現(xiàn)略強于預期，海外零售端品牌積極布局，施華洛世奇計劃于美、加200家店內(nèi)進行培育鉆石產(chǎn)品鋪貨。中游培育鉆毛坯進口額保持平穩(wěn)，主要由于目前全球零售市場處于淡季，短期由于美國通脹壓力、國內(nèi)疫情反復擾動及國際地緣政治局勢不穩(wěn)定，市場情緒較為低迷，印度中游庫存較飽和，且印度排燈節(jié)臨近拿貨節(jié)奏有所放緩。預計排燈節(jié)后隨著零售端旺季備貨提振，中游進口有望回暖釋放。
雙周要點回顧：上兩周培育鉆石板塊未停牌股票中，國機精工漲幅最大+11.42%，四方達漲幅+10.27%，沃爾德漲幅+9.79%；黃河旋風跌幅最大-26.18%，中兵紅箭跌幅-14.77%，力量鉆石跌幅-12.83%。培育鉆石板塊表現(xiàn)出現(xiàn)不同程度的分化，主要由于上游受淡季價格下探波動，美國通脹壓力、國內(nèi)疫情反復擾動及國際地緣政治局勢不穩(wěn)定，下游需求較為低迷，中游加工廠保持較低產(chǎn)能；預計逐步進入國內(nèi)外傳統(tǒng)鉆石珠寶銷售旺季，需求有望回暖釋放。
行業(yè)重點信息及數(shù)據(jù)更新：①LVMH珠寶和手表銷售額在第三季度激增，同比增長25%至26.7億歐元；②印度四至九月寶石和珠寶的總出口量同比增長12.82%，達到161545.06億盧比；③施華洛世奇加速布局培育鉆石，將在200家店內(nèi)鋪貨；④根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2022年5月至今，頂錘及金屬觸媒粉市場價格呈現(xiàn)回落態(tài)勢。截至10月21日，頂錘價格為8,602元/個、金屬觸媒粉價格為60,645元/噸。2022年9月印度培育鉆石毛坯進口額1.10億美元，同比增長8.28%，環(huán)比下降2.24%；培育鉆石裸鉆出口額1.78億美元，同比增長85.55%，環(huán)比增長24.20%。
公司公告：中兵紅箭：2022Q3實現(xiàn)營收16.36億元，同比下降16.84%；實現(xiàn)歸母凈利潤1.79億元，同比下降35.87%；周大福：發(fā)布截至2022年9月30日止三個月主要經(jīng)營數(shù)據(jù)，零售值與同期相比增加26.0%，其中中國內(nèi)地零售值同比增加27.8%，中國港澳地區(qū)及其他市場零售值同比增加11.0%。
風險提示：行業(yè)競爭加劇，產(chǎn)能擴張及需求不及預期的風險。
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