久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

2022Q3公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.67億元，同比增長(zhǎng)391.5%
　　公司披露2022年三季報(bào)：2022年1-9月公司實(shí)現(xiàn)收入13.55億元，同比增長(zhǎng)48.0%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.58億元，同比增長(zhǎng)100.7%；其中，Q3實(shí)現(xiàn)收入5.09億元，同比增長(zhǎng)149.5%；歸母凈利潤(rùn)0.67億元，同比增長(zhǎng)391.5%。
　　雙輪驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)高增，毛利率短期承壓
　　分地區(qū)看：預(yù)計(jì)Q3海外市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)收入4.36億元，同比增長(zhǎng)約170%，主要系海外大客戶訂單需求增加疊加公司柬埔寨、越南工廠產(chǎn)能釋放所致；國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面自有品牌業(yè)務(wù)發(fā)展良好，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)收入7200萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)約71%。
　　從利潤(rùn)率看：2022Q1-Q3公司毛利率24.9%，同比下降1.48個(gè)百分點(diǎn)，Q3毛利率22.0%，同比下降8.82個(gè)百分點(diǎn)，主要系產(chǎn)品訂單結(jié)構(gòu)變化、部分原材料漲價(jià)疊加毛利較低的國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)所致；2022Q1-Q3公司凈利率11.8%，同比增長(zhǎng)1.07個(gè)百分點(diǎn)，Q3凈利率13.6%，同比增長(zhǎng)6.74個(gè)百分點(diǎn)，主要系人民幣匯率貶值貢獻(xiàn)匯兌收益所致。
　　從費(fèi)用率看：Q3公司銷(xiāo)售費(fèi)用2480.23萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)120.1%，主要系銷(xiāo)售規(guī)模增大所致；財(cái)務(wù)費(fèi)用-3521.6萬(wàn)元，同比變動(dòng)-447.3%，主要系人民幣匯率貶值貢獻(xiàn)匯兌收益所致；管理費(fèi)用3752.28萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)33.2%。
　　品牌營(yíng)銷(xiāo)持續(xù)發(fā)力，爆品打造戰(zhàn)略反饋良好
　　2021年以來(lái)，公司適時(shí)調(diào)整營(yíng)銷(xiāo)戰(zhàn)略，專(zhuān)注品牌爆品打造、深度合作內(nèi)容達(dá)人以及加大新媒體投入的策略成效良好，國(guó)內(nèi)自有品牌實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展?！?18”期間，公司旗下品牌收入同比增長(zhǎng)300%，自有品牌“爵宴”品牌銷(xiāo)售額突破1500萬(wàn)。隨著年末各大電商平臺(tái)消費(fèi)活動(dòng)的開(kāi)展以及春節(jié)前消費(fèi)旺季的到來(lái)，公司自有品牌業(yè)務(wù)有望快速發(fā)展。
　　產(chǎn)能持續(xù)釋放，助力業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)
　　公司募投的擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)，新增產(chǎn)能逐漸釋放。柬埔寨9200噸寵物休閑食品項(xiàng)目已進(jìn)入產(chǎn)能爬坡階段，預(yù)計(jì)2022年釋放30%左右產(chǎn)能；新西蘭4萬(wàn)噸高品質(zhì)干糧項(xiàng)目建設(shè)有序推進(jìn)，預(yù)計(jì)2023年將釋放30%左右產(chǎn)能。2022Q1公司成功發(fā)行可轉(zhuǎn)債，規(guī)劃建設(shè)新增濕糧、新型干糧產(chǎn)能3萬(wàn)、5萬(wàn)噸，主糧業(yè)務(wù)規(guī)模有望實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)。
　　投資建議
　　綜合考慮公司產(chǎn)能釋放節(jié)奏、國(guó)內(nèi)自有品牌建設(shè)情況以及人民幣匯率變動(dòng)趨勢(shì)，我們預(yù)計(jì)2022-2024年公司實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入16.97億元、21.55億元、26.46億元，同比分別增長(zhǎng)33.5%、27.0%、22.8%，對(duì)應(yīng)歸母凈利潤(rùn)1.90億元、2.03億元、2.58億元，對(duì)應(yīng)EPS分別為0.75元、0.80元、1.02元。維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)不變。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；國(guó)內(nèi)市場(chǎng)開(kāi)拓不達(dá)預(yù)期；產(chǎn)能投放不及預(yù)期；原材料價(jià)格波動(dòng)；品牌建設(shè)不及預(yù)期。