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事件：
　　國家能源局及國家統(tǒng)計(jì)局公布2022年9月全社會(huì)用電量及能源生產(chǎn)數(shù)據(jù)：
　　1-9月全社會(huì)用電量累計(jì)64931億千瓦時(shí)，同比增長4.0%，其中9月用電量7092億千瓦時(shí)，同比增長0.9%；9月發(fā)電量6830億千瓦時(shí)，同比下降0.4%；原煤產(chǎn)量3.9億噸，同比增長12.3%；天然氣產(chǎn)量164億立方米，同比增長4.6%。
　　投資要點(diǎn)：
　　電力：9月用電量增速0.9%，電力生產(chǎn)由增轉(zhuǎn)降
　　用電端：9月宏觀經(jīng)濟(jì)延續(xù)恢復(fù)態(tài)勢(shì)，用電量同比增長0.9%。9月國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)延續(xù)恢復(fù)態(tài)勢(shì)，制造業(yè)PMI環(huán)比上升0.7個(gè)百分點(diǎn)達(dá)到50.1%，升至臨界點(diǎn)以上。高溫漸退，用電量增速放緩。1-9月全社會(huì)用電量累計(jì)64931億千瓦時(shí)，同比增長4.0%；其中9月為7092億千瓦時(shí)，同比增長0.9%。分產(chǎn)業(yè)看，2022年9月，第一、二、三產(chǎn)業(yè)分別同比+4.1%、+3.3%、-4.6%，城鄉(xiāng)居民用電同比下降2.8%，服務(wù)業(yè)與居民用電量在氣溫降低和疫情影響的雙重作用下有所下降。
　　發(fā)電端：電力生產(chǎn)由增轉(zhuǎn)降，火電、風(fēng)電增速放緩，水電、核電降幅擴(kuò)大，太陽能發(fā)電增速加快。9月份，發(fā)電6830億千瓦時(shí)，同比下降0.4%，上月為增加9.9%，日均發(fā)電227.7億千瓦時(shí)。1-9月份，發(fā)電6.3萬億千瓦時(shí)，同比增長2.2%。分品種看，9月份，火電、風(fēng)電增速放緩，水電、核電降幅擴(kuò)大，太陽能發(fā)電增速加快。其中，火電同比增長6.1%，增速比上月回落8.7個(gè)百分點(diǎn)；水電下降30.0%，降幅比上月擴(kuò)大19.0個(gè)百分點(diǎn)，系枯水期持續(xù)影響；風(fēng)電增長25.8%，增速比上月放緩2.4個(gè)百分點(diǎn)，風(fēng)機(jī)步入密集交付期；核電下降2.7%，降幅比上月擴(kuò)大2.1個(gè)百分點(diǎn)；太陽能發(fā)電增長18.9%，增速比上月加快8.0個(gè)百分點(diǎn)。
　　煤炭：原煤生產(chǎn)較快增長，進(jìn)口增速放緩
　　自產(chǎn)端，原煤生產(chǎn)較快增長，9月產(chǎn)量高于上月。隨著長協(xié)煤政策持續(xù)推進(jìn)，原煤供需逐漸穩(wěn)定。2022年9月，原煤產(chǎn)量3.9億噸，同比增長12.3%，較上月增加4.2pct。進(jìn)口端，進(jìn)口增速放緩。2022年9月，我國實(shí)現(xiàn)進(jìn)口煤炭3304.8萬噸，同比增長0.5%，上月為增長5.0%。
　　燃?xì)猓鹤援a(chǎn)增速繼續(xù)放緩，增儲(chǔ)上產(chǎn)基調(diào)未變
　　自產(chǎn)端，2022年9月，天然氣產(chǎn)量164億立方米，同比增長4.6%，增速較上月放緩1.7pct。“增儲(chǔ)上產(chǎn)”基調(diào)下自產(chǎn)端增速有所放緩。進(jìn)口端，9月份，進(jìn)口天然氣1015萬噸，同比下降4.4%，降幅比上月收窄10.8pct，1-9月份進(jìn)口天然氣8116萬噸，同比下降9.5%，降幅比上月收窄了0.7pct，高企的價(jià)格抑制了進(jìn)口需求。
　　投資建議：行業(yè)方面，9月宏觀經(jīng)濟(jì)繼續(xù)恢復(fù)，用電需求小幅增長，電力生產(chǎn)有所回落，冬季電力保供背景下電源建設(shè)或?qū)⑻崴佟＞S持行業(yè)“推薦”評(píng)級(jí)。個(gè)股方面，推薦華電國際、華能國際、大唐發(fā)電、國電電力、中國電力，建議關(guān)注有望盈利改善的火電標(biāo)的上海電力、福能股份、華潤電力、粵電力A、申能股份；綠電優(yōu)質(zhì)標(biāo)的三峽能源、龍?jiān)措娏ΑV宇發(fā)展、吉電股份、金開新能、節(jié)能風(fēng)電、太陽能、中閩能源、中廣核新能源；水電優(yōu)質(zhì)標(biāo)的長江電力、國投電力、川投能源、華能水電；核電優(yōu)質(zhì)標(biāo)的中國核電。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：重點(diǎn)關(guān)注公司業(yè)績改善不如預(yù)期、煤炭價(jià)格持續(xù)上漲風(fēng)險(xiǎn)、電價(jià)下滑風(fēng)險(xiǎn)、政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、報(bào)告中部分?jǐn)?shù)據(jù)為計(jì)算而得，可能與實(shí)際數(shù)據(jù)及統(tǒng)計(jì)口徑存在差異。