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2.1.1、A股市場：持續(xù)調(diào)整
　　9月A股持續(xù)調(diào)整。市場對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇的預(yù)期，以及美聯(lián)儲加息、俄烏沖突等海外風(fēng)險(xiǎn)的持續(xù)沖擊是當(dāng)前影響市場情緒的主要利空因素。上證指數(shù)、深證成指分別下跌5.55%、8.78%，按風(fēng)格來看大盤價(jià)值相對抗跌，成長繼續(xù)大幅回調(diào)。板塊方面，金融板塊跌幅最小，仍下挫4.16%，周期、成長板塊跌幅分別達(dá)到7.66%、9.94%。
　　 31個(gè)行業(yè)(申萬一級)來看，僅煤炭(1.69%)取得正收益，其他行業(yè)均有不同程度跌幅，房地產(chǎn)(-1.03)、銀行(-1.75%)跌幅相對較小，農(nóng)林牧漁(-10.38%)、汽車(-10.51%)、電力設(shè)備(-10.66%)、電子(-13.51%)、傳媒(-13.83%)跌幅靠前。
　　2.1.2、港股市場：多重利空沖擊，表現(xiàn)全球墊底
　　9月海外流動性趨緊預(yù)期再度升溫，10年期美債收益率大幅上升，全球股市遭遇普跌，而港股還面臨著強(qiáng)勢美元引發(fā)人民幣走弱、內(nèi)地經(jīng)濟(jì)增速放緩以及中美關(guān)系緊張等的沖擊，9月表現(xiàn)在全球主要市場中墊底，恒生指數(shù)一度觸及2011年來的歷史低點(diǎn)、恒生中國企業(yè)指數(shù)一度跌至2008年來最低。截至9月30日收盤，恒生指數(shù)、恒生國企指數(shù)、恒生科技全月跌幅分別為-13.69%、-13.85%、-19.27%。
　　行業(yè)方面，12個(gè)恒生行業(yè)指數(shù)9月全數(shù)下跌，僅低估值的電訊業(yè)(-6.54%)、必需性消費(fèi)(-8.1%)以及持續(xù)受益于通脹的能源業(yè)(-8.98%)跌幅在10個(gè)點(diǎn)以內(nèi)；跌幅較深的則是上半年持續(xù)領(lǐng)跌的工業(yè)(-20.93%)、醫(yī)療保健業(yè)(-20.81%)、以及在8月一度反彈領(lǐng)先的資訊科技業(yè)(-17.82%)。
　　2.1.3、權(quán)益基金：重倉煤炭石油石化領(lǐng)先，低估值價(jià)值風(fēng)格相對占優(yōu)
　　從基金布局的行業(yè)來看，聚焦煤炭、石油石化等采礦業(yè)以及房地產(chǎn)的基金相對突出；而受汽車等板塊領(lǐng)跌影響，重倉汽車、新能源的部分基金領(lǐng)跌。排名靠前的基金普遍具備價(jià)值風(fēng)格、行業(yè)集中、低估值等特征。
　　主動管理型中，以靈活配置型的績優(yōu)基金整體收益更高，其中萬家基金旗下的3只基金“萬家雙引擎”(7.13%)、“萬家宏觀擇時(shí)多策略”(5.71%)、“萬家新利”(5.16%)領(lǐng)漲，中報(bào)顯示三者皆以90%上下的較高倉位運(yùn)作，前十重倉占比均在七成及以上，重倉股以煤礦石油能源及油運(yùn)股居多；偏股混合型中的“萬家精選”(5.43%)持倉則以能源和房地產(chǎn)為主。此外，股票型中于今年初成立的“創(chuàng)金合信專精特新”(4%)收益領(lǐng)先，重點(diǎn)配置生物醫(yī)藥、芯片及電子設(shè)備。
　　指數(shù)型基金中，僅有煤炭及能源品種在9月獲得超過1個(gè)點(diǎn)的收益，其中8月居首的“匯添富中證能源ETF”(1.73%)此番再度領(lǐng)先。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　地緣政治風(fēng)險(xiǎn)：中美關(guān)系緊張、俄烏沖突等造成市場大幅波動。
　　疫情控制情況：影響全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，需關(guān)注疫情演繹及控制情況。
　　海外貨幣政策進(jìn)程：全球通脹背景下，海外緊縮路徑的變動將造成市場加劇波動。
　　國內(nèi)政策不及預(yù)期：政策落地仍有不確定性，國內(nèi)政策節(jié)奏可能不及預(yù)期。