>> 中銀證券-海力風電(301155)南方基地首子落地海南儋州，輻射東南亞提升出海能力-221026
| 上傳日期： |
2022/10/26 |
大小： |
1023KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
中銀證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
陶波 |
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10月25日，公司發(fā)布《關于對外投資暨簽署<投資協(xié)議>的公告》，公司于近日和洋浦經濟開發(fā)區(qū)管理委員會簽署《投資協(xié)議》，計劃在洋浦經濟開發(fā)區(qū)轄區(qū)內投資建設“年產200套海上高端裝備制造出口基地項目”，項目總投資10億元。該項目的順利實施，公司將基本實現(xiàn)國內海上風電北部、東部、南部三位一體的基地布局，并且能夠輻射東南亞等海上風電出口市場，將顯著提升公司在南方市場的區(qū)位優(yōu)勢和持續(xù)盈利能力，繼續(xù)維持買入評級。
支撐評級的要點
南方生產基地落地海南儋州，產能布局再邁關鍵一步。根據(jù)公司公告內容，公司于近日和洋浦經濟開發(fā)區(qū)管理委員會簽署《投資協(xié)議》，計劃在洋浦經濟開發(fā)區(qū)轄區(qū)內投資建設“年產200套海上高端裝備制造出口基地項目”，項目總投資10億元，占地約200畝。其中一期項目投資3億元，占地約80畝，主要建設大兆瓦海上風電塔筒制造項目；二期項目投資7億元，占地約120畝，主要建設海上大兆瓦單樁、導管架、海上大型模塊化升壓站、深遠海漂浮式基礎、海洋漁牧智能養(yǎng)殖裝備的制造項目。該項目位于海南省儋州市，將直接對接海南省、廣西省、廣東省的海風項目，公司產能布局再邁出關鍵一步。
北、東、南部三位一體布局完善產能覆蓋，輻射東南亞提升公司出海能力。該基地建成后，公司將形成北部山東東營、乳山，東部江蘇南通、鹽城，南部海南儋州的三位一體布局，完成對海上風電主要省份的產能覆蓋。同時，該基地未來也有望依托海南省自貿港優(yōu)勢和優(yōu)惠政策，輻射東南亞等海上風電出口市場。該項目的順利實施，將有利于豐富公司產品結構、壯大主營業(yè)務、拓展市場范圍，提升公司的綜合競爭力和持續(xù)盈利能力。
積極擴充產能踐行雙海策略，縱向打通產業(yè)鏈，圍繞風電領域打造三大核心板塊提升核心競爭力。公司自21年上市以來動作不斷，首先公司作為國內海上風電塔筒樁基龍頭企業(yè)，積極擴充產能，宣布了江蘇省、山東省、海南省等地的多項擴產計劃，預計2023年底產能將達到100萬噸；其次2021年12月公司宣布與中天科技合資設立江蘇中海海洋工程有限公司，從事海上風電工程承包業(yè)務，承接海上風電基礎施工、維護等工程服務；最后收購海恒如東切入風電場的開發(fā)建設及運營業(yè)務，最終形成了設備制造、新能源開發(fā)以及施工及運維3大板塊并驅的業(yè)務形態(tài)，成為一家具有風電領域一站式服務能力的產品提供商和品牌服務商。
估值
預計公司2022-2024年實現(xiàn)營業(yè)收入20.67/55.80/112.77億元，凈利潤3.92/8.86/17.16億元，維持買入評級。
評級面臨的主要風險
海上風電裝機不及預期；原材料價格波動的風險；產能擴張不及預期；項目落地進度不及預期；行業(yè)競爭加劇。
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