>> 方正中期期貨-滬鋁期貨期權(quán)日?qǐng)?bào)-221024
| 上傳日期： |
2022/10/27 |
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| 格式： |
pdf 共12頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
胡彬 |
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【行情復(fù)盤】10月24日，滬鋁主力合約AL2211震蕩偏強(qiáng)，報(bào)收于18575元/噸，環(huán)比上漲0.22%。長(zhǎng)江有色A00鋁錠現(xiàn)貨價(jià)格環(huán)比上漲0元/噸，南通A00鋁錠現(xiàn)貨價(jià)格環(huán)比上漲20元/噸，A00鋁錠現(xiàn)貨平均升貼水30元/噸。
【重要資訊】上游方面，氧化鋁市場(chǎng)悲觀情緒短期難見(jiàn)轉(zhuǎn)好，價(jià)格全面下跌。據(jù)SMM數(shù)據(jù)顯示，河南和山西的氧化鋁廠以完全成本計(jì)算，目前兩地已經(jīng)全面陷入虧損狀態(tài)，雖然當(dāng)下少量單體氧化鋁廠的停產(chǎn)以及部分大型企業(yè)的減產(chǎn)，涉及減產(chǎn)產(chǎn)能已經(jīng)達(dá)到120萬(wàn)噸左右，但尚未能抵消新投產(chǎn)能放量的沖擊，市場(chǎng)做空訂單不斷出現(xiàn)，壓制價(jià)格步步下調(diào)。下游方面，上周國(guó)內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開(kāi)工率環(huán)比上周下跌1個(gè)百分點(diǎn)至66.2%。分版塊來(lái)看，本周鋁板帶龍頭企業(yè)開(kāi)工率下滑較為明顯，板帶主要生產(chǎn)地鞏義地區(qū)疫情嚴(yán)峻，多家板帶廠原材料進(jìn)貨不及時(shí)被迫停產(chǎn)，同時(shí)消費(fèi)重地華東多個(gè)城市疫情反復(fù)，亦限制了一部分消費(fèi)。庫(kù)存方面，2022年10月24日，SMM統(tǒng)計(jì)國(guó)內(nèi)電解鋁社會(huì)庫(kù)存62.6萬(wàn)噸，環(huán)比周度降庫(kù)1萬(wàn)噸，較9月底庫(kù)存小幅增加0.6萬(wàn)噸，較去年同期庫(kù)存下降33.1萬(wàn)噸。
【交易策略】從盤面上看，資金呈小幅流入態(tài)勢(shì)，主力多頭減倉(cāng)較多，目前國(guó)內(nèi)供給端受云南限產(chǎn)擾動(dòng)，加之此前四川復(fù)產(chǎn)需要時(shí)間，整體再度趨緊。歐洲產(chǎn)能受能源危機(jī)影響進(jìn)一步縮減。需求方面，“金九銀十”旺季以來(lái)，下游加工企業(yè)開(kāi)工情況不及預(yù)期，環(huán)比7-8月有所增長(zhǎng)，但不及往年同期水平。加之現(xiàn)在疫情影響有所加劇。庫(kù)存方面，國(guó)內(nèi)庫(kù)存繼續(xù)回落，倫鋁庫(kù)存大幅累積。目前滬鋁盤面震蕩偏強(qiáng)，中長(zhǎng)期預(yù)計(jì)盤面延續(xù)寬幅震蕩，可逢高進(jìn)行空近月多遠(yuǎn)月的跨期套利操作，需關(guān)注限電、疫情以及制裁俄鋁事件的進(jìn)一步發(fā)展。主力合約上方壓力位20000，下方支撐位17000。
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