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投資要點(diǎn)：
　　維持“增持”評級。公司發(fā)布2022年第三季度報(bào)告，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入16.82億元（同比+209%），實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤12.55億元（同比+4533%）；其中Q3實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6.95億元（同比+231%，環(huán)比+37%），實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤6.79億元（同比+4611%，環(huán)比+108%）。業(yè)績超預(yù)期。根據(jù)鋰價(jià)2022年上行趨勢和公司項(xiàng)目進(jìn)度調(diào)整，預(yù)測公司2022/2023/2024年EPS分別為7.94/8.64/14.43元（原6.62/10.17/13.33元）。維持目標(biāo)價(jià)172.12元，維持“增持”評級。
　　Q3鋰價(jià)環(huán)比基本持平，公司自給鋰礦助力業(yè)績提升。根據(jù)SMM網(wǎng)站報(bào)價(jià)，Q3鋰價(jià)為48.2萬元/噸（環(huán)比+2%）。公司Q3鋰礦供給顯著提升，鋰鹽業(yè)務(wù)的聯(lián)營企業(yè)大幅盈利，公司確認(rèn)投資收益大幅增加。
　　礦山冬歇期影響H1業(yè)績，Q4鋰價(jià)提升業(yè)績有望再增長。受制于礦山冬歇期影響，上半年生產(chǎn)時(shí)間較短僅有3個(gè)月。下半年礦山生產(chǎn)周期長，工藝改善，疊加Q4鋰價(jià)上漲的景氣行情，業(yè)績有望進(jìn)一步再增長。
　　園區(qū)環(huán)評已公示，選礦廠擴(kuò)產(chǎn)可期。9月9日，甘孜州經(jīng)信局官網(wǎng)發(fā)布了甘孜州康-瀘產(chǎn)業(yè)集中區(qū)環(huán)評報(bào)批前公示，此公示為公司選礦從當(dāng)前45萬噸/年擴(kuò)至250萬噸/年的重要環(huán)節(jié)兌現(xiàn)。目前環(huán)評審批手續(xù)仍在穩(wěn)步推進(jìn)中。未來250萬噸/年采選產(chǎn)能將對應(yīng)年6萬噸LCE體量，公司未來成長性大。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：項(xiàng)目環(huán)評進(jìn)展延后，電動車需求不及預(yù)期